夏威夷電力工業（HE）股價在波動的交易中下跌0.72%至12.40美元，此前該公司公布第二季財報顯示帳面獲利大幅成長。該公司公布淨利為1.23億美元，而去年同期為2,600萬美元。然而，野火和解的會計調整佔了增幅的大部分，掩蓋了核心盈餘走弱與公用事業成本壓力持續的問題。

此業績公布之際，夏威夷電力持續應對2023年8月茂宜島野火所造成的財務後遺症。該場野火為美國史上最致命的火災之一，摧毀了拉海納大部分地區，並造成至少102人罹難。這場災難使夏威夷電力工業成為面臨野火相關責任的美國公用事業之一，令人聯想到2019年加州PG&E因類似挑戰而聲請破產的困境。

野火和解重新衡量推升帳面獲利

夏威夷電力工業本季每股稀釋盈餘為0.71美元，高於去年同期的0.15美元。重新衡量是在2026年4月茂宜島野火和解協議正式定案後進行的，將剩餘負債從14.4億美元降至13億美元，並為帳面獲利帶來重大非現金利益。

夏威夷電力於本季認列了1.54億美元的稅前重新衡量利益，計入公用事業費用項下。該公司還認列了900萬美元與茂宜島野火侵權相關法律索賠有關的保險理賠。較高的營收與利息收入提供了額外支撐，但融資與營運成本的增加抵消了部分增益。

在排除野火相關項目及Pacific Current策略檢視費用後，核心業績呈現較為疲弱的營運表現。核心淨利從去年同期的3,500萬美元下滑至2,200萬美元，即每股0.13美元。夏威夷電力的核心淨利也從4,200萬美元降至3,300萬美元，受到利息與營運費用上升的拖累。

公用事業支出壓力持續

夏威夷電力公布第二季淨利為1.38億美元，去年同期為3,900萬美元。本季利息支出增加了2,300萬美元，其中1,800萬美元與和解負債累積有關。營運與維護成本也因發電、電網、人力、員工福利及行政費用而增加了900萬美元。

該公用事業預期，2026年調整後營運與維護成本（不含退休金費用）將遠超通膨。較高的保險費、風暴應變成本、植被管理、維護、網路安全支出及員工費用，是推動全年展望的主要因素。夏威夷電力還預期2026年在其「燃料成本風險分擔機制」下將面臨最高370萬美元的稅前罰款。

該公司持續投資於供電可靠性、野火防護、再生能源及各服務區域的財務穩定性。夏威夷電力計畫採購1,650百萬度的再生能源、465百萬瓦的構網資源，以及111百萬瓦的計畫型穩定容量。該公司也計畫將已核准的野火防護成本進行證券化，同時在2027年費率重訂框架之前尋求費率調整。這些採購目標與夏威夷要求到2045年所有電力銷售須來自再生能源的規定相符，為美國各州中最積極的清潔能源標準之一。