Hashdex 因需求疲軟將清算 DEFI 現貨比特幣 ETF
重點速覽
- •Hashdex 將在交易量和投資者需求低迷的情況下清算其 DEFI 現貨比特幣 ETF，結束了約兩年來在高度集中的美國現貨比特幣 ETF 市場中的競爭嘗試。
- •該基金將於 2026 年 8 月 17 日在 NYSE Arca 停止交易，股東預計將於 8 月 28 日左右根據該基金扣除費用及清算成本後的最終淨資產價值收到現金分配。
- •截至 7 月底，DEFI 持有約 225 枚比特幣，淨資產介於 1,425 萬至 1,470 萬美元之間，約為規模次小的可比基金 WisdomTree Bitcoin Trust 的十分之一。
- •Hashdex 將向股東分配現金而非將比特幣或股份轉入另一隻 ETF，這一過程可能為持有至清算的部分投資者帶來稅務事件。
- •此次清算凸顯了 BlackRock 等大型先行 ETF 發行商所享有的規模優勢，自監管機構於 2024 年 1 月批准現貨比特幣 ETF 以來，這些發行商獲得了絕大部分的資金流入和交易量。
Hashdex Asset Management 將在持續的交易活動疲軟及投資者需求有限的情況下清算其 DEFI 現貨比特幣 ETF。該基金將於 2026 年 8 月 17 日在 NYSE Arca 停止交易，之後 Hashdex 將在公開市場出售其比特幣持有量並向股東返還現金。
此次清算結束了 Hashdex 約兩年來在由規模大得多的產品主導的美國現貨比特幣 ETF 市場中的競爭努力。截至 7 月底，DEFI 持有約 225 枚比特幣，淨資產介於 1,425 萬至 1,470 萬美元之間。
清算時間表及股東分配
Hashdex 表示，在批准清算之前，已審查了交易流動性、運營成本及投資者興趣。根據一份 SEC 申報文件，該基金計劃在公開市場出售其比特幣持有量，並將剩餘投資組合轉換為現金。
股東預計將於 2026 年 8 月 28 日左右收到清算分配款。持有股份至清算的投資者將根據該基金的最終淨資產價值獲得現金，扣除費用及清算成本。
DEFI 最初於 2022 年以 Hashdex Bitcoin Futures ETF 的形式推出。該公司隨後將其轉換為追蹤 Nasdaq Bitcoin Reference Price 並直接持有比特幣的現貨比特幣基金。此次轉換使 DEFI 成為 SEC 於 2024 年 1 月批准後推出的現貨比特幣產品浪潮中的一員，結束了實物支持比特幣 ETF 長達十年的被拒歷史。該基金的淨資產在 2025 年 5 月達到約 1,754 萬美元的峰值——部分估計將高點定在接近 1,800 萬美元——使其遠遠落後於各自吸引數十億美元的競爭產品。
高度集中的比特幣 ETF 市場
自監管機構於 2024 年 1 月批准首批產品以來，美國現貨比特幣 ETF 市場一直保持高度集中。BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 及其他幾隻主要基金獲得了絕大部分的資金流入和交易量。這種集中度反映了 ETF 行業中更廣泛的模式，即大型、先行佈局的發行商通常在流動性、營銷覆蓋範圍和機構關係方面享有規模優勢——這些動態可能使較小的後來者難以吸引足夠的資產來覆蓋運營成本。
Hashdex 在十隻競爭產品已經推出後才進入現貨市場。即使是規模次小的可比基金 WisdomTree Bitcoin Trust，截至最近一個週五收盤時也持有約 1.4037 億美元的資產——約為 DEFI 規模的十倍。
DEFI 股東無需在 8 月 17 日交易結束前出售其股份。然而，清算將取消通過該基金繼續投資的選項。Hashdex 將分配現金而非將比特幣或股份轉入另一隻 ETF，這一過程可能為部分投資者帶來稅務事件。
此次清算凸顯了潛在買家在選擇較小型比特幣 ETF 之前，通常會評估資產管理規模、日均交易量及買賣價差的原因。