一檔全新的比特幣交易所交易基金正式登陸歐洲——但帶有獨特之處。

由管理資產達 92 億美元的 ETF 發行商 HANetf 推出的 Arrow Bitcoin EUR Hedged ETF，讓歐洲投資人在獲得比特幣曝險的同時，降低歐元與美元之間匯率波動的影響。該公司於 2026 年 9 月 29 日宣布此一消息。

由於比特幣以美元計價，購買未對沖產品的歐洲投資人會同時暴露於兩個變數：比特幣價格以及美元兌歐元的波動。

JUST IN: $9.2 billion ETF provider HANetf launches the first ever euro-hedged Bitcoin exchange traded commodity pic.twitter.com/Bg5tFJ2yAj — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) September 29, 2026

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這檔新的交易所交易商品（ETC）——一種讓投資人獲得商品曝險的基金——旨在剔除上述第二項曝險，HANetf 稱該產品為全球首例。ETC 是歐洲交易所長期用於黃金等商品支持產品的架構，與美國現貨比特幣基金所採用的 ETF 結構不同。

「透過這次發行，我們將歐元對沖 ETF 的成熟邏輯帶入加密貨幣市場，」HANetf 聯合創辦人暨聯合執行長 Hector McNeil 在聲明中表示。「投資人早已了解，匯率波動可能對不同資產類別的報酬產生重大影響，例如黃金。」

「與黃金類似，比特幣以美元計價，這意味著歐洲投資人最終可能同時持有兩種觀點：對比特幣本身的觀點，以及對美元的觀點。」

貨幣對沖股份類別是歐洲基金投資的長期特色，發行商通常將其應用於黃金與全球股票投資組合，使報酬反映標的資產本身，而非匯率波動。

匯豐（HSBC）將為該產品提供貨幣對沖。通常，歐元對沖基金的運作方式是銀行簽訂遠期合約，在未來某一日以固定匯賣出等值美元換取歐元。

若美元其後兌歐元走弱，比特幣歐元價值的損失將由遠期合約的收益抵銷，反之亦然。這些合約通常每月展期一次，並在展期時重新調整對沖規模。

自美國證券交易委員會（SEC）於 2024 年批准以來，美國的比特幣 ETF 取得巨大成功。這些產品由 BlackRock、Fidelity、Morgan Stanley 等機構管理，讓投資人得以買入追蹤比特幣價格的股份，而無需自行保管加密貨幣。

根據 Coinglass 的數據，這些基金目前合計管理 1,111 億美元資產，堪稱 ETF 史上最成功的發行。

本文首發於 Bitcoin Magazine，作者為 Mathew Di Salvo。