日本遊戲公司 Gumi 正與 SBI Financial Services 合作，推出規模 30 億日圓（約 1,830 萬美元）的加密投資基金，標誌著從被動持有比特幣轉向主動收益生成策略的重大轉變。該基金將在比特幣及主要山寨幣之間進行質押、再平衡與對沖操作，Gumi 將其定位為日本未來開放加密 ETF 市場的準備步驟。

此消息發布之際，比特幣價格約在 64,500 美元附近窄幅波動，在最新一次 FOMC 會議維持利率不變後保持穩定，不過 SEC 主席 Kevin Warsh 暗示未來可能升息。

Japanese Game Developer Joins SBI to Launch Bitcoin & Altcoin Fund

Japanese gaming company Gumi has unveiled a 3 billion yen (~ $18 million) crypto investment fund with SBI Financial Services.

The portfolio will focus on Bitcoin, leading altcoins, and yield… pic.twitter.com/TpBl5JDUvk

— BSCN (@BSCNews) July 30, 2026

Gumi–SBI 基金的結構

該基金以合資企業形式運作，名為 SBI Crypto Fund，SBI Financial Services 持股 51%，Gumi 子公司 gC Labs 持股 49%。根據 Gumi 週二的公告，大和證券集團及其他投資者提供資金支持。承諾資本總額為 30 億日圓（約 1,830 萬美元），運營預計於 2026 年 8 月 1 日啟動。

該投資工具採用三項主動策略：質押——即將代幣鎖定於區塊鏈網絡的驗證流程中以賺取收益；投資組合再平衡——跨多種資產進行調整；以及對沖——管理下行風險敞口。Gumi 將此方式描述為更接近在企業資產負債表上運作的小型加密對沖基金，而非被動持有結構。

SBI 的參與為該合資企業帶來了成熟的機構合作夥伴。SBI Financial Services 的母公司 SBI Holdings 已建立日本最廣泛的加密金融服務版圖之一，運營受監管的加密交易所並提供數位資產託管服務——這些基礎設施直接支持此類基金的運作。

Gumi 表示，該基金的使命是在日本企業部門與加密市場之間搭建橋樑，同時在日本可能未來解除加密 ETF 禁令之前建立運營績效記錄。日本金融廳尚未核准現貨加密 ETF，儘管該國自 2017 年修訂《資金決濟法》以來一直維持加密交易所的牌照管理制度。Gumi 將該基金定位為機構基礎設施的概念驗證，同時也是追求回報的投資工具。

Gumi 的資產負債表：XRP 為核心

Gumi's crypto business is doubling down on XRP. This means more XRPL integration for gamers.

This is how adoption happens.

— XRP (@XRP_Alerts) July 30, 2026

新基金建立在 Gumi 已執行一年以上的加密策略基礎上。截至 2026 年 4 月 30 日，Gumi 在資產負債表上持有價值 141.3 億日圓的加密資產，幾乎是一年前 75.8 億日圓的兩倍。

值得注意的是，Gumi 的資產負債表以 XRP 而非比特幣為核心。該公司先前的投資人關係揭露文件概述了分階段收購 600 萬枚 XRP 的計劃，反映其對 XRP 在支付與結算基礎設施中角色的策略重視，而非僅將其作為儲備資產。新的山寨幣基金延伸了此一邏輯，在直接持有代幣的基礎上增加主動管理工具。

Gumi 還透過名為 Hinode Technologies 的子公司運營投資組合管理服務，顯示該公司正將加密貨幣發展為完整的業務線，而非僅僅是資產負債表上的配置。直接持有、管理基金與顧問服務的結合，使 Gumi 成為日本遊戲公司中垂直整合程度最高的企業加密業務之一。

Enish 進一步推進收益優先模式

在 Gumi 於比特幣之外分散投資山寨幣之際，另一家日本遊戲公司 Enish 則做出了更為激進的轉向。根據 Crypto Economy 與 Solana Compass 的報導，Enish 出清了全部比特幣持倉——以 7,927 萬日圓的價格售出 8.063 枚 BTC，並在該筆交易中錄得約 2,470 萬日圓的虧損。

Enish 將這些資金重新配置至 Solana 質押與驗證節點運營模式，撥出 7.2 億日圓的預算，將其命名為「主動國庫」（Active Treasury），目標年化收益率為 6% 至 8%。

Solana 質押的運作方式是將 SOL 代幣委託給網絡驗證節點——即處理交易並賺取協議獎勵的節點——委託者則按比例獲得獎勵份額。Enish 的做法更進一步：直接運行驗證節點基礎設施，而非單純委託代幣，這使公司能夠獲取更大份額的區塊獎勵。

從被動持有比特幣轉向主動質押基礎設施，突顯了一個更廣泛的趨勢：全球機構對 Solana 質押產品的興趣持續增長，而 Enish 的舉措表明，基於山寨幣的機構需求正在滲透日本企業國庫。綜合來看，Gumi 與 Enish 的行動顯示，傳統上以手機與瀏覽器遊戲為主的日本遊戲公司，正日益將其資產負債表與技術團隊重新配置至加密基礎設施，將自身定位為數位資產市場的參與者，而非等待監管明朗化的旁觀者。