由 BitMine 董事長 Tom Lee 管理的 GRNY ETF，已大幅增加其對 Strategy（MSTR）股票的持股，使該公司成為基金的最大持倉。此調整發生在 MSTR 股價上漲 46% 前的數週。

GRNY ETF 將 MSTR 列為最大持倉

根據 Bloomberg ETF 分析師 Eric Balchunas 引用的歷史投資組合數據，GRNY ETF 在 2026 年 8 月的季末再平衡中經歷了重大的配置調整。此事件也顯示，每日公布的 ETF 資金流向與持倉揭露，已成為市場觀察者近乎即時追蹤機構部位的視角。

One interesting situation our Blue Horseshoe tool flagged early was $GRNY buying a big chunk of $MSTR in mid-Aug which caused it to go from the last stock in the port to the top holding in two wks flat (prior to a 46% run in the stock so good call). Also notable bc of the GRNY's… pic.twitter.com/pnIRTzqYYw

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) September 4, 2026

Strategy 先前在基金中的權重估計約為 0.45% 至 0.50%。在兩週內，該比重攀升至約 3.02%，使 MSTR 從基金中最小的持倉躍升為最大持倉。

此增幅使 Strategy 超越 Robinhood（HOOD），後者先前以 2.99% 的占比位居投資組合首位。

Tom Lee 表示，再平衡過程在大、中、小型股中進行了多次納入與剔除。再平衡完成後，Granny Shots 投資組合的總管理資產為 51 億美元，GRNY ETF 本身約為 44.89 億美元，據該公司公告。

為何 GRNY ETF 增加 MSTR 部位？

擴大的 Strategy 部位未必反映短線的市場判斷。GRNY ETF 採用的投資方法，是以 Lee 共同創辦、並以其股票策略研究聞名的 Fundstrat 所開發的原則為基礎，並結合量化選股。

在該方法論下，股票通常需符合 Fundstrat 七大投資主題中至少兩項，才能納入投資組合。此流程每季執行一次。

Strategy 符合其中多項主題，因其持有大量 Bitcoin，且與科技及演進中的金融密切相關。Strategy 前身為 MicroStrategy，於 2020 年起從企業軟體轉向 Bitcoin 儲備策略，此後成為最大的企業加密貨幣持有者之一。Fundstrat 也持續建構包含優質成長股、優質週期股，以及可受惠於人工智慧成長的股票之投資組合。

Lee 指出，近期 Granny Shots 的再平衡，是因應當前利率環境而轉向優質成長股與優質週期股。

這並不代表 GRNY ETF 在未來的再平衡中將持續加碼 MSTR。該基金保有彈性，可根據市場趨勢與成分公司的持續相關性調整投資組合，下一次季度再平衡將顯示此部位是維持、減持還是被取代。不過就目前而言，Strategy 仍是該 ETF 的最大持倉。

MSTR 表現優於 Bitcoin

GRNY ETF 增加持倉的時機引人矚目，因為 Strategy 在同期間的漲幅顯著超越 Bitcoin。MSTR 上漲近 46%，觸及 $142.80，而 Bitcoin 的漲幅約為 26%。

Strategy 股價的上漲，發生在其恢復購買 Bitcoin 之後。Strategy 買入 4,603 BTC，耗資約 3.697 億美元，當時 Bitcoin 重新站上 $81,000。

由於 Strategy 持有大量 Bitcoin，投資人將 MSTR 視為放大參與 Bitcoin 價格波動的工具。當 Bitcoin 大幅上漲時，MSTR 歷來往往出現比該加密貨幣本身更大的百分比漲幅。

藉由將 MSTR 列為最大持倉，GRNY ETF 同時增加了對 Strategy 與 Bitcoin 的曝險。此舉顯示，重大的投資組合重新配置，如何在某一持倉出現大幅波動前，為 ETF 帶來有利的布局。