Grayscale 的 Zcash ETF（ZCSH）管理資產已突破 10 億美元，於 9 月 24 日達成此里程碑，距該基金開始交易不到一個月。不過，累計淨流入僅佔總額中的 3.0612 億美元，其餘部分與 Zcash 網路原生代幣 ZEC 的價格上漲，以及自 Grayscale 先前 Zcash Trust 移轉而來的持倉有關。

這家資產管理公司也已申請 ZCSH High Income ETF，這是第二款聚焦 Zcash 的產品，在開始交易前仍需取得監管核准。

ZCSH 不到一個月觸及 10 億美元

Grayscale 自 2017 年起持有 ZEC，隨後將其 Zcash Trust 轉型為 ZCSH ETF。這些既有持倉在基金於 8 月 25 日推出時移入 ETF 架構。ZCSH 在兩週內管理資產突破 5 億美元，並在約 16 天後翻倍。

然而，10 億美元的數字並不代表 10 億美元的新投資人資金。累計淨流入為 3.0612 億美元，佔該基金申報管理資產不到三分之一。其餘反映了 ZEC 價格的升值，以及自先前信託移轉的 ZEC。根據數據，ZEC 自 ZCSH 開始交易以來價值大約翻倍。閱讀 ETF 里程碑時值得留意這樣的拆解，因為帳面管理資產可能僅憑市場升值攀升，而累計淨流入才是衡量實際投入基金新資金的指標。

ZEC 價格上漲推升基金價值

ZEC 在過去 30 天上漲 92% 後，交易價格為 1,533 美元。隨著代幣價格攀升，基金已持有的 ZEC 美元價值也隨之上升，這意味著 ETF 的管理資產可以在沒有相應新投資人買盤的情況下增加。因此，既有 ZEC 持倉構成了 10 億美元數字背後價值的一部分。

該代幣的漲勢與更廣泛的產品發展同步。在歐洲，21Shares 推出該地區首檔實物支持的 Zcash ETP，此發展與 ZEC 上漲及 ZCSH 資產成長同時發生。隨著 ZCSH 在美國交易、21Shares 的 ETP 也在歐洲上市，兩地投資人皆可透過交易所交易產品接觸同一代幣，反映出圍繞 Zcash 的產品陣容隨代幣漲勢而擴大。

Grayscale 申請 ZCSH High Income ETF

據向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，Grayscale 已申請 ZCSH High Income ETF。該產品以高收益策略為目標，未包含具體上市日期。目前仍未掛牌，沒有交易量數據，且在開始交易前仍需取得監管核准。在核准到位之前，這項申請僅代表意向宣示而非可供交易的產品，SEC 的任何動作——或上市日期的出現——都將是下一個值得關注的具體進展。

整體加密 ETF 資金流向

另一方面，加密 ETF 在截至 9 月 24 日的一週內錄得資金流入。Bitcoin ETF 吸金 22.5 億美元，Ethereum ETF 錄得 6.0294 億美元。XRP ETF 帶入 5,295 萬美元，Solana ETF 吸引 1.0155 億美元，Hyperliquid ETF 錄得 602 萬美元。這些數字涵蓋該週整體加密 ETF 市場。ZCSH 的成長處於這波加密 ETF 產品需求之中，但其 3.0612 億美元的累計淨流入涵蓋的是自 8 月 25 日推出以來的期間，而非上述數字所在的單一週。

來源：Cryptofrontnews