這家資產管理公司的高層表示，隨著美國市場超越與比特幣和以太幣掛鉤的產品，Grayscale 正布局更廣泛的加密貨幣ETF浪潮。ETF 在證券交易所交易，投資人可透過標準證券帳戶獲得資產曝險，而無需直接持有代幣，這正是加密產業進軍美國主流市場背後的結構。

Grayscale 董事總經理 Krista Lynch 表示，美國新的上市規則讓公司在選擇以哪些數位資產構建基金時擁有更大空間。Lynch 在新加坡 Token2049 大會上表示，美國證券交易委員會（SEC）的通用上市標準涵蓋約15種代幣，讓發行人在推進新 ETF 之前得以權衡投資人需求和自身觀點。這標誌著美國現貨加密基金第一波逐項審批模式的轉變——首波現貨基金以2024年1月的比特幣 ETF 起步，並於同年稍後擴展至以太幣。

Grayscale 規劃更廣泛的資產清單

Grayscale 於1月將27種數位資產列為潛在產品的候選標的，清單涵蓋人工智慧、去中心化金融、消費者服務和區塊鏈基礎設施，但該公司並未承諾為每項資產推出基金。這類候選清單勾勒出發行人在兩大加密貨幣之外看到的發展空間。

Lynch 補充說，投資人教育仍是 Grayscale 工作的一環。她表示，即使在加密圈之外，她仍常聽到關於比特幣和以太幣的基本問題。當主要市場參與者在 Grayscale 各檔基金中申購或贖回份額時，她的部門會買入或賣出標的代幣——這一申購與贖回機制使基金的市場價格與其持倉價值保持一致。

Zcash ETF 突破10億美元

Winklevoss Asset Services 新提交的現貨 Zcash ETF 申請為這一利市場增添了競爭。這檔規劃中的基金將直接持有 ZEC（注重隱私的 Zcash 區塊鏈的原生代幣），並待批准後以代碼 WINK 在 Nasdaq 交易。

據 Lynch 表示，Grayscale 的 Zcash ETF（GZCSH）在上市首30個交易日內募得超過10億美元。以首月資產規模計，她將這一亮相列為過去十年 ETF 發行表現的前1%——這是衡量新基金初登場受投資人歡迎程度的常用標準。

監管機構擴大 ETF 選項

SEC 的標準為合資格的加密產品提供了上市途徑，但其他申報要求仍然適用。Lynch 表示，發行人在選擇產品方面如今擁有更多自由。

SEC 也於10月2日批准了擬議三倍槓桿比特幣和以太幣 ETF 的交易所規則。這些基金將使用期貨而非直接持有代幣，其註冊聲明必須在開始交易前生效。三倍槓桿基金旨在提供標的資產每日表現的三倍回報，此結構可能與代幣的長期回報出現偏差。

Grayscale 著眼代幣化

Grayscale 近來依據1940年《投資公司法》申請將兩檔基金代幣化，包括比特幣和以太幣備兌看漲期權基金。代幣化將把基金權益的所有權記錄置於區塊鏈上。

Lynch 指出，在數位資產市場結構法案《Clarity Act》於國會未獲通過後，SEC 的創新豁免是另一條可行途徑。

與此同時，成熟產品的需求依然不均。美國現貨比特幣 ETF 週三錄得4.871億美元淨流出，意味著當日贖回金額超過新增投資。

上個月，Grayscale 與其他加密公司一同要求 SEC 加快 ETF 審核，並請求為擬議產品提供機密草稿申報渠道，讓發行人能在公開前完善申請文件。