高盛已同意以現金及股權合計最高22.5億美元收購NEOS Investments，此交易讓這家投資銀行在快速成長的加密貨幣與選擇權策略ETF市場中立即取得規模優勢。此次收購是ETF產業史上規模最大的交易之一，凸顯華爾街大型銀行正轉向透過併購而非內部產品開發，以在快速成熟的ETF利基市場中競爭。

該交易將使高盛合併後的ETF資產達到約1,300億美元，躋身全球第八大主動型ETF管理人之列。交易完成須經監管機關核准並達成績效指標，預計於2027年第一季完成交割。

NEOS於2026年8月12日宣布此交易，聲明如下：

We're excited to announce that @NEOSInvestments is joining Goldman Sachs Asset Management. Together, we'll combine NEOS' innovative investment platform with Goldman's global scale and resources seeking to bring even greater value to our investors, all while preserving the team,… pic.twitter.com/QRfropJBCK
— NEOS Investments (@NEOSInvestments) August 12, 2026

NEOS成立於2022年，目前管理300億美元資產，涵蓋19檔收益型ETF。其產品組合包含多檔加密貨幣相關產品：比特幣高收益ETF（Bitcoin High Income ETF）、加強版比特幣高收益ETF（Boosted Bitcoin High Income ETF）及以太幣高收益ETF（Ethereum High Income ETF）。所有基金均採用選擇權策略，以提供每月配息。這類產品之所以問世，是因美國於2024年1月核准了比特幣現貨ETF，為NEOS等基金提供了可持有及承作選擇權的底層標的。

NEOS的旗艦產品比特幣高收益ETF於2024年10月推出，不到兩年已累積超過10億美元資產。該基金持有比特幣現貨ETF產品，同時對這些部位承作賣出買權策略。其費用率為0.99%，目標年化殖利率接近27%。由於該基金並非直接持有比特幣，投資人可獲得定期的月度收益，但在比特幣價格大幅上漲時將放棄潛在資本利得。與傳統股票掩護性買權ETF相比，其較高的殖利率反映了比特幣歷來較高的波動度，進而轉化為更大的選擇權權利金。

策略考量

此次收購延續了高盛於4月申請推出自有比特幣掩護性買權ETF的佈局。Bloomberg ETF分析師Eric Balchunas指出，NEOS交易解釋了高盛原先計畫的基金為何從未推出——該銀行選擇收購一家已具規模的業者，而非從零打造競爭產品。

結合高盛現有的ETF資產組合及先前對Innovator Capital Management的收購，此交易使高盛的ETF資產突破1,300億美元。交易完成後，NEOS共同創辦人Troy Cates與Garrett Paolella將以合夥人身分加入高盛資產管理部門。

競爭態勢

BlackRock於6月推出了與之競爭的比特幣收益ETF，較高盛自身申請時間提早約兩個月。BlackRock的產品目標年化殖利率為15%至25%，費用率則較低，僅0.65%。BlackRock的0.65%與NEOS的0.99%之間的費率差距，凸顯了高盛在整合該平台時將面臨的價格壓力——在這個日益由規模與品牌通路決定基金成敗的競爭環境中尤其明顯。

整體衍生品收益型ETF類別的產業資產規模已成長至約1,800億美元。Morningstar數據顯示，該類別自2021年以來的年複合成長率超過70%。

高盛目前持有超過7億美元的比特幣ETF部位，儘管今年稍早已縮減部分加密貨幣ETF持倉。超越單一產品的意義，NEOS收購案讓高盛取得一個涵蓋19檔收益型ETF的完整平台，跨足加密貨幣與股票雙重策略——這是業界成長最快的板塊之一。此交易也表明，機構對加密貨幣相關金融產品的興趣，已遠遠超越託管與交易部門，延伸至財富管理與退休金投資組合等ETF銷售通路。