高盛已為荷莫茲海峽對峙對油市可能造成的嚴重影響給出了具體數字，且該行已上調基準預測，使其更接近該情境。

風險之所以特別高，是因為荷莫茲海峽是全球最重要的石油咽喉要道：全球約五分之一的石油液體貿易量經由這條介於伊朗與阿曼之間的狹窄水道運輸，意即任何持續性的中斷都會影響遠超出該區域的買家。

該行列出了油價可能走向的寬廣區間，視爭端發展而定：若中東航運攻擊加劇，油價可能大漲至每桶 120 美元；若區域出口恢復正常，下行目標則為 80 美元。高盛大宗商品團隊發布觀點時，布蘭特原油交易價格接近 97 美元。現貨價上下各約 23 美元的價差，凸顯近期前景依然高度二元化。

高盛將 2026 年 12 月布蘭特與 WTI 油價預測各上調 5 美元，分別至 85 美元與 80 美元，2027 年目標則為 80 美元與 75 美元——此舉顯示該行認為風險天平偏向情境而非正常化。該行並指出，若 2027 年前波斯灣平均產量持續低於戰前水準約每日 400 萬桶，布蘭特原油可能突破每桶 120 美元。

高盛全球大宗商品研究共同主管 Daan Struyven 表示，鑒於近期發展，航運中斷擴大並加劇的風險已變得更為顯著。

隨著美國與伊朗在該海峽持續對峙，原油價格已攀升至 7 月以來最高水準。華府已打擊伊朗油輪，德黑蘭宣布在水道外設立新的受限區域，美國海軍則持續封鎖伊朗港口，同時護送其他產油國的船隻通過該區域。

高盛建議投資人不要透過原油本身、而是透過天然氣與柴油的多頭部位來布局此一地緣政治風險，理由是這兩個市場的供給衝擊大於原油市場。該行偏好成品油與天然氣而非原油的立場值得注意，因為這意味著高盛認為目前最大的供給衝擊已反映在成品油與天然氣市場的價格中，而非原油——這一區別關係到風險如何在整個能源綜合市場中顯現，而不僅止於原油名目價格層面。

今年柴油價格已上漲超過一倍，自衝突於六個多月前升級以來，天然氣與精煉產品的漲幅普遍超過原油。對消費者與依賴貨運的產業而言，柴油是卡車運輸、航運與農業的燃料，因此其持續走強會迅速推升運輸與物流成本。

高盛並預期，中國將繼續在原油市場扮演穩定力量，在高油價下抑制進口。Struyven 指出，北京在天然氣與精煉產品市場並未扮演此一角色。這一區別使得成品油與天然氣市場更容易暴露於高盛所警示的上行情境，而原油本身則至少因中國的採購行為而獲得一定的需求面緩衝。

後續值得關注的訊號包括：波斯灣出口流量與行經該海峽的航運交通是否進一步偏離戰前水準，以及其他大型銀行是否跟進高盛，將油價預測調升至區間上緣。

關於此次局勢升級的先前報導請見：沙烏地遭襲後油價重開盤跳漲，伊朗威脅波斯灣能源資產。