週五金價大幅上漲，此前7月美國非農就業數據顯示勞動力市場意外萎縮，並大幅降低了對聯準會9月升息的預期。

現貨金價週五尾盤報約4,336美元，盤中漲逾3%。黃金全週累計上漲超過7%，創下1月以來最強單週表現。在勞動力數據公布前，金價已突破4,300美元，但疲弱就業數據進一步推低美債殖利率和美元匯率，為漲勢提供額外支撐。

疲弱就業數據推高金價

根據路透社報導的美國勞工統計局數據，7月美國非農就業人數減少23,000人。路透社調查的經濟學家此前預期就業人數將增加80,000人。

6月就業增長也被下修至20,000人。5月和6月合計就業增長被削減103,000人。

失業率降至4.1%，但這一下降部分反映了勞動力規模的縮減。勞動力參與率降至61.4%，創近五年半以來最低水準。

7月是五個月以來非農就業首次出現月度下降。就業數據的大幅不及預期足以改變市場對聯準會政策路徑的看法，因為聯準會在雙重使命下需同時兼顧最大就業與物價穩定。勞動力市場萎縮使維持緊縮政策立場的理由更加複雜，即使通膨仍高於聯準會2%的目標。

黃金對報告迅速做出反應。現貨黃金週五尾盤上漲2.3%至4,336.02美元，盤中早些時候漲幅超過3%。美國黃金期貨結算價上漲2.3%，報4,399.70美元。

美元走弱、美債殖利率下滑，市場縮減了對聯準會再次升息的預期。

阻力位備受關注

EGRAG CRYPTO的月度金價展望將4,380至4,550美元之間列為回升區間。在該分析框架中，此區間被視為更廣泛艾略特波浪結構中可能的第二浪頂部。

目前金價已接近該區間下緣，4,380美元可能成為首個近期測試位。分析更為關注4,550美元，該價位位於當前阻力帶上方。若月線果斷收於4,550美元上方，將使看跌格局失效，並為更大的上漲結構鋪路。

聯準會升息預期降溫

就業報告公布後，利率市場降低了對9月聯準會升息的預期。9月升息機率從數據公布前的57%降至43.9%，維持利率不變的機率則隨交易員重新評估勞動力市場和聯準會下一步行動而上升。

較低的利率預期通常支撐金價，因為黃金不支付利息，當計息資產的殖利率下降時，黃金的相對吸引力隨之提升。就業報告公布後美元指數下跌，美債殖利率也走低，在市場此前已定價較高再次升息機率的情況下，這些走勢緩解了黃金面臨的壓力。黃金以美元計價，因此美元走弱使持有其他貨幣的投資者購買黃金的成本降低。

黃金同時受到油價下跌和短期能源通膨預期降溫的支撐。隨著美伊談判提升了霍爾木茲海峽局勢取得進展的預期，原油價格朝週線下跌方向邁進。能源價格走低可減輕通膨壓力，並限制對更緊縮貨幣政策的預期。

白銀和鉑金也在週五交易中走高，貴金屬在全交易日普遍上漲。白銀交易價格超過63美元，鉑金交易價格約為1,746美元。然而，黃金錄得更大的宏觀走勢，因為就業報告改變了利率預期並削弱了美元。

在同一圖表框架中，若金價在4,380至4,550美元區間附近未能站穩，3,850美元被視為首個主要下行目標。圖表還將3,455美元標記為另一支撐區域，移動均線位於3,400美元附近。該區域周圍還存在較大的圖表缺口，構成分析師看跌路徑的一部分。若預期的修正走勢完全展開，更長期的路線圖指向2,500至2,000美元。