儘管有部分分析師聲稱金銀比已是過時的遺跡，一項最新研究發現，金銀比仍是有效的技術指標，對預測白銀市場的走勢依然具有實用價值。

該研究刊載於白銀協會最新一期《Silver News》報告中，同期還報導了白銀技術的最新進展與白銀市場的動態。金銀比是貴金屬市場上最古老的交易基準之一，可追溯至數百年前許多貨幣以兩種金屬的固定重量定義的時代——這也是部分現代分析師認為它已過時、而其他人仍持續追蹤它的原因。

金銀比表示在當前現貨價格下，需要多少盎司的白銀才能購買一盎司黃金——換言之，就是以白銀盎司表示的黃金價格。

圍繞 60:1 的均值回歸

根據該研究，金銀比趨向於回歸約 60:1 的均值。當比率遠高於歷史平均值時，代表白銀相對黃金被低估，白銀很有可能展開一段多頭行情以縮小差距；反之，當比率顯著低於 60:1 時，則會透過白銀拋售或金價飆漲回歸均值。

金銀比目前約為 67:1。

白銀協會指出：「金銀比週期性地高於或低於其長期均衡水準的傾向並未改變。因此，即使未來在官方部門龐大黃金需求所支撐的結構性變化下，結果會向上偏移，遠低於均衡水準的情況也仍將出現。」

根據數據，當金銀比高於均值約 20% 時，最終會回落——且往往非常迅速，過程中經常過度修正而跌破平均值。

歷史事件印證了這一模式。2008 年金融危機後的大衰退期間，貨幣大量創造使金銀比升至 80:1 以上，隨後於 2011 年跌至 30:1。2020 年，在新冠疫情恐慌籠罩全球之際，金銀比創下 123:1 的紀錄，之後隨著世界各國央行為應對政府關閉經濟而開動印鈔機，比率驟降至約 60:1。

白銀協會表示，地上黃金與白銀金條存量的比率，與金銀投資需求比率同步運作。「報告指出，近期較高的金價受到官方部門淨賣出或買入的推動，使金銀比升至長期 60:1 的比率之上。儘管如此，該比率仍預期將回歸約 60:1 的均值。」近年來，官方部門需求已成為黃金市場的一股重要力量，各國央行已從淨賣方轉變為持續的淨買方——研究認為，這項結構性變化可能使金銀比的波動持續偏向上方，即使均值回歸依然存在。

對追蹤白銀市場的讀者而言，這項研究的啟示很明確：相較於單看 headlines 價格，金銀比本身提供了一個歷史基準，可用以衡量其中一種金屬相對於另一種是否已出現異常偏離。

白銀技術進展

白銀協會還報導了多項涉及白銀的技術發展——這也提醒我們，除了貨幣與投資角色之外，白銀的工業與生物醫學應用仍是其需求的關鍵驅動力。

更安全的乙烯分離： 韓國漢陽大學的研究人員發現，用於從丙烷中分離乙烯的製程中所使用的銀離子（該製程先前有爆炸風險），可以被金屬銀奈米粒子取代。這種形態的銀更穩定，較不易與乙炔等化學物質反應，從而降低爆炸風險。

床邊藥物劑量測定： 醫師發現，奈米銀可協助為個別患者測定正確的藥物劑量。奈米銀常用於生物感測器，因為它能自然放大來自藥物分子的微弱反射光波訊號。這些訊號帶有獨特的特徵，可讓雷射讀取器判讀藥物的種類與含量。除了測定藥物的最佳劑量與可能的副作用外，這種光學方法快速且可在患者床邊進行，取代了緩慢的實驗室檢驗。

不染色的蛀牙預防： 在兒童牙齒上塗抹氟化銀二胺（SDF）已被證實可預防蛀牙，但可能留下深色染色。新研究顯示，「氟化奈米銀」（NSF）可能同樣有效且不會染色。根據《BMC Oral Health》期刊的報告：「摻入銀奈米粒子的 NSF 保留了有益的預防效果；此方法常在兒童牙齒上留下深色染色。」

以氣味檢測白銀： 純銀與純 Sterling 銀沒有氣味，但聞一聞銀製品可以判斷它是否為純銀。「如果你聞到金屬味，像銅那種獨特的氣味，那麼該物品就不是純銀。鋅、黃銅和鋼各有其特殊的氣味。即使物品僅鍍有一薄層銀，底層金屬通常仍會散發金屬氣味，顯示它並非純銀。」

穿戴式感測器基板： 新加坡國立大學設計與工程學院的工程師開發出一項技術，可望催生更柔韌、更耐用的穿戴式感測器。這種柔軟、可拉伸的基板能自我修復、牢固抓住金屬導體，並可在使用後重新塑形或分解。在測試中，用於擷取心臟與肌肉訊號的電極銀膜，與基板的附著力是其他導電材料的三倍。

太陽含更多銀： 太陽所含的銀可能比天文學家先前認為的多 55%。科學家無法從太陽採集樣本來測量其含銀量，但可以透過研究太陽發出的光波來估算其組成；每種元素都有獨特的波長。研究人員先前一直難以調和他們在來自太空的物質中觀察到的高含銀量。根據使用超級電腦的瑞典研究人員，太陽光線在天文學家不知情的情況下，扭曲了用以指示含銀量的特定光波。

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Mike Maharrey