2026年8月10日亞洲金屬市場更新

由 Chintan Karnani 撰寫

為 GoldSeek 撰稿的金屬市場分析師 Chintan Karnani 指出，黃金與白銀已形成長期底部。他預期，只要現貨黃金維持在 $3,840 上方，未來兩年內可上看 $10,000。同樣地，只要現貨白銀維持在 $52.00 上方，則在相同期間內有機會升破 $200.00。

他將這一展望歸因於即將召開的聯準會會議預期降息，並預測利率會在 2029 年 1 月現任總統任期結束前接近零。較低的利率會降低持有黃金與白銀等無孳息資產的機會成本，這種關係在貨幣寬鬆週期中歷來支撐貴金屬價格。他並稱，未來數月美國經濟數據發布將被用來為降息提供理由。

Karnani 表示，即使在 1 月市場崩跌之後，他在專欄中仍維持看多立場，並打算在接下來一年持續對黃金與白銀給出偏多看法。他也列出一個會使其觀點失效的明確條件：只有在美國股市連續 15 個交易日下跌時，黃金與白銀才會再次轉入空頭階段並跌破 2026 年 7 月低點——而在他看來，這在美國參議院選舉結束前極不可能發生。

宏觀與地緣政治評論

Karnani 指出，儘管目前很少有人預期未來兩年內會出現衰退或萎縮，但他認為若該期間全球經濟下行，自己並不會感到意外。

這位分析師談到他所稱的全球地緣政治格局正在被重塑。他提到 Trump 回到關稅貿易政策，並稱印度與中國據報面臨 100% 關稅。他將 Trump 的做法與歷史上的 East India Company 相提並論，並稱日本與委內瑞拉已經「被控制」，古巴則是「下一個」。他把尼泊爾與孟加拉描述為「Trump 的傀儡政府」，並聲稱巴基斯坦「已經被賣給 Trump」。這些說法反映的是分析師的個人地緣政治觀點。

談及工業金屬時，Karnani 觀察到銅與其他有色金屬今年已上漲，並認為過度看多的前景可能在 18 個月內形成一個大泡沫，進而也影響貴金屬。銅被廣泛視為全球工業活動的風向標，因其對經濟狀況敏感而常被稱為「Dr. Copper」，在能源轉型帶動電氣化金屬需求之際也受到更多關注。他認為，極端債務驅動、且回收期很長的商業擴張，需要嚴肅重新考慮替代方案。

黃金需求趨勢

在需求面上，Karnani 表示，幾乎每個國家的人均黃金需求都預期將上升。他指出，歐洲與美國——這些地區的散戶投資者歷來對黃金配置偏低——每月都在增加實體黃金投資。近年來，各國央行也一直是黃金的穩定淨買家，為需求提供了結構性支撐，並與散戶及機構買盤相互補充。

他提到逢低買進的活動，並預期這種情況在未來兩週仍會持續。他也指出，印度節慶季從 8 月最後一週持續到 11 月底，是黃金與白銀需求的重要推動力。印度與中國一向位列全球前兩大黃金消費國，因此其季節性需求變化備受全球金屬市場關注。他預計，在節慶期間，白銀各種形式的銷售增幅將以倍數超過黃金。

現貨白銀技術位

• 現行市價： $63.85
• 100日簡單移動平均： $60.63
• 關鍵盤中阻力： $65.40 與 $68.29
• 關鍵盤中支撐： $62.90 與 $61.80

盤中觀點： Karnani 表示，若現貨白銀交易高於 $63.92，則可能迅速上漲至 $65.41、$67.78 以及更高水準。他並指出，現貨白銀必須以日收盤價站上 $61.99，才能在週四收盤前維持多頭區域。

白銀價格表現反映其兼具貴金屬與工業金屬的雙重角色。根據 Silver Institute，工業用途——包括太陽能光伏電池、電子產品與汽車零件——通常約佔年度白銀總需求的一半，因此白銀同時會受到貨幣政策變化與工業週期趨勢影響。

他建議低風險交易者在 8 月底前以白銀（現貨、期貨與 ETF）的日內交易為主，並預期在此期間每天於新加坡開盤時，現貨白銀都會出現較大的跳空高開。對低風險投資者而言，他建議以定期定額投資計畫（SIP）——無論是實體白銀或 ETF——作為首選方式。他提醒，白銀衍生品交易並不適合低風險參與者，並敦促投資人若要在全球任何商品交易所進行白銀期貨交易，應先評估自身風險屬性。

備註與方法論

除非另有說明，本報告中的所有觀點均屬盤中觀點。"Holds" 指的是以日收盤價為基準的持有。除非另有說明，本報告中的價格與報價均以美元計。新聞來源取自 Reuters newswires，技術分析則使用 TradingView 軟體完成。

免責聲明

所提供的投資想法被描述為用於集體學習與學術目的的獨立觀點，作者不因此獲得商業利益。這些內容不應被視為投資建議。建議讀者在採取任何建議前，先自行判斷並諮詢財務顧問。作者聲明，任何人因依據這些想法採取行動而產生的損益，他概不負責。

揭露： Karnani 表示，他在印度 MCX 商品交易所交易，並持有 MCX 商品期貨的未平倉部位。他不交易 CME 期貨，也不交易 OTC 現貨黃金與現貨白銀。

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