金價本週飆升7%，創下八個月以來最強的單週表現，原油價格下跌、美國就業數據低於預期，以及各國央行持續買盤等多重因素共同提升了這款貴金屬對投資者的吸引力。

本週漲勢的關鍵驅動因素

多項因素在本週共同推升金價：

• 原油價格下跌： 油價走低減輕了部分經濟體的通膨壓力，同時也反映了更廣泛的市場變化，有利於黃金等避險資產。
• 美國就業數據疲軟： 勞動市場數據不佳，提高了市場對美國聯準會可能轉向降息的預期，這對黃金等不生息資產通常是利多情境。市場密切關注美國就業指標，因為這些指標影響聯準會在通膨和充分就業方面的雙重使命。
• 央行需求： 全球各國央行對黃金的購買保持韌性，為金價提供了持續的支撐。近年來，各國央行作為黃金儲備的穩定累積者，將其作為更廣泛多元化策略的一部分，中國人民銀行、印度儲備銀行以及其他新興市場央行均在增加持倉。即使金價上漲，這一趨勢仍在持續，世界黃金協會的數據顯示，官方部門的淨購買量處於歷史高位。
• 地緣政治風險： 持續的地緣政治不確定性繼續支撐黃金的避險吸引力。
• 降息預期： 市場預期貨幣政策可能進一步寬鬆，提供了額外支撐，因為較低的利率降低了持有黃金的機會成本。

和平樂觀情緒與壓力緩解

在潛在和平發展的樂觀情緒帶動下，部分市場價格壓力緩解，也促成了有利於黃金的宏觀經濟背景轉變。大宗商品市場、匯率走勢與地緣政治發展之間的交互作用，為黃金本週的上漲創造了有利條件。

分析師看好多頭走勢有望延續

在多項利好因素同時作用下，分析師認為黃金有望恢復長期多頭走勢。黃金歷來被視為對抗通膨、貨幣貶值和地緣政治不穩定的避險工具。2024年金價已創下歷史新高，部分原因在於央行持續增持以及投資者在全球政策不確定性下對投資組合避險工具的需求。市場觀察人士正密切關注即將公布的美國經濟數據，包括通膨數據和勞動市場報告，以從中尋找聯準會潛在利率調整時機和步調的訊號。

漲勢面臨的風險

儘管本週表現強勁，但金價漲勢仍面臨風險。美元走強、聯準會政策意外轉向，或地緣政治緊張局勢緩解，都可能對金價構成下行壓力。此外，央行購金量的任何放緩都可能削弱一個重要的需求來源。

來源：Economic Times Markets