黃金期貨週五突破每盎司4,600美元,因美元走弱以及美國公債市場再度提供支撐,強化了市場對黃金的需求。

美國黃金期貨上漲至每盎司約4,648美元,現貨黃金則在觸及接近4,601美元的三個月高點後,交投於4,591美元附近。這波漲勢使黃金可望連續第三週收高,本週價格漲幅超過4%。

美元與美債動態推升金價

由於黃金在全球以美元計價與交易,美元走軟使持有其他貨幣的投資人購買黃金的成本降低,吸引國際買家進場。美國公債市場的發展則提供了另一股順風。

美國財政部近期擴大了原定的較長天期政府公債購買計畫。此舉最初壓低了長期殖利率並削弱美元,為黃金等不生息資產創造更為有利的環境。

黃金也持續獲得市場對美國政府債務與財政永續性疑慮的支撐。這種不安情緒不僅限於民間投資人:近年來各國央行,尤其是新興市場的央行,在將外匯存底自美元分散布局之際,一直是穩定的黃金買家;世界黃金協會的資料記錄了此一趨勢,為金價漲勢提供了堅實的官方部門需求基礎。投資人日益將黃金視為規避貨幣與政策風險的避險工具,即使部分美債殖利率近期再度回升,金價仍維持強勢。

聯準會政策展望成為下一道考驗

這波漲勢如今面臨美國貨幣政策的關鍵考驗。投資人正關注聯準會即將登場的傑克森霍爾會議——這是該央行在懷俄明州舉辦的年度研討會,過去歷任聯準會領導人曾藉此場合釋出重大政策轉向訊號——以從中尋找有關利率與整體經濟前景的線索。

利率走低通常有利於黃金,因為持有不付息資產的機會成本將隨之下降。然而,若通膨持續或經濟數據更為強勁,借貸成本可能維持高檔,進而抑制金價進一步上漲。

就目前而言,金價動能依然正向。黃金也已站上200日移動平均線,強化了技術面的看多格局。交易人正密切關注4,650美元區域,以研判這波漲勢能否延續並挑戰新高。