Global Ship Lease, Inc. 是一家非營運型貨櫃船船東，透過期租方式將船舶租賃給航商，而非自行經營貨運服務。該公司公布了截至2026年6月30日止三個月及六個月的未經審核業績。該公司是貨櫃船領域規模較大的獨立租船船東之一，其商業模式的主要收入來自與航運公司的固定費率租船合約，而非直接依賴運費或貨量。

第二季及年初至今重點

• 2026年第二季營運收入為1.987億美元，2026年上半年營運收入為3.968億美元。
• 歸屬於普通股股東的淨利在第二季為8,930萬美元，每股盈餘2.48美元。上半年歸屬於普通股股東的淨利為1.807億美元，每股盈餘5.02美元。
• 正常化淨利（一項非美國GAAP財務指標）在第二季為8,930萬美元，正常化每股盈餘2.48美元；上半年為1.814億美元，正常化每股盈餘5.04美元。
• 調整後EBITDA（另一項非美國GAAP財務指標）在第二季為1.314億美元，上半年為2.646億美元。
• 2026年6月，公司表示已同意15艘中型、超高冷藏容量、寬船體、最新世代貨櫃船的個別新造船合約，總採購價約13億美元。交付時間預計在2028年第四季至2030年第一季之間。這些船舶預計在交付後即開始多年期租船，按TEU加權平均固定租期為7.1年，租費率預計將產生超過10億美元的調整後EBITDA。此訂單使GSL躋身投資最新世代、節能船舶的貨櫃航運船東行列，這一趨勢自2020年代初以來推動了造船廠的大量訂單活動。
• Global Ship Lease 在2026年上半年透過現有船隊的新租約及展期，以及15艘新造船的初始固定租約，新增了14.5億美元的合約收入，使截至2026年6月30日的合約收入總額達到32億美元，按TEU加權平均剩餘期限為3.3年（假設中位數固定租期）。
• 公司宣布2026年第二季每股0.625美元的A類普通股股息，將於2026年9月3日支付給截至2026年8月21日登記在冊的股東。公司亦於2026年6月3日支付了2026年第一季每股0.625美元的A類普通股股息。
• 2026年6月16日，Moody's Investors Service 維持該公司的Ba2企業家族評級，並將展望由穩定上調至正面。Kroll Bond Rating Agency 維持該公司的企業信用評級為BB+，展望穩定，同時確認2027年7月15日到期的5.69%高級擔保票據的BBB/穩定投資級評級及穩定展望。2026年7月7日，S&P Global 維持GSL的發行人信用評級為BB+，展望穩定。Ba2和BB+的企業級評級屬於主要評級機構所用的投機級類別，而擔保票據則獲得Kroll的投資級評估。
• 2026年4月及5月，公司就四艘建於2000至2002年的非核心船舶簽訂了遠期出售協議，總價為6,550萬美元，預期出售收益約3,300萬美元。這些船舶預計在各自租約到期時交付給買方：Manet、Kumasi 及 Julie（均為2,200 TEU，建於2001/2002年）分別於2026年第四季、2027年第一季及2027年第三季交付；Ian H（5,900 TEU，建於2000年）於2027年第四季交付。出售老舊小型船舶並同步推進新造船計畫，反映了租船產業中更廣泛的船隊更新模式。
• 2025年12月1日，Global Ship Lease 宣布以總價9,000萬美元購買三艘8,586 TEU韓國建造的ECO升級貨櫃船。兩艘於2025年12月交付，第三艘於2026年1月交付。2026年6月，公司與 Bank of America 簽訂了5,550萬美元的貸款協議以融資這些收購。該貸款利率為SOFR + 1.40%，期限為五年。

執行董事長 George Youroukos 表示，公司再次交付了強勁的季度業績，其對選擇權和靈活船噸的關注在波動的環境中持續發揮作用。他表示，地緣政治發展仍是全球貿易的重要因素，包括霍爾木茲海峽周邊的局勢，以及供應鏈在中國以外及超大型貨櫃船服務的東西向主幹航線之外的持續分散化。

Youroukos 指出，航商客戶正更加重視供應鏈的靈活性和可靠性，並正在擴大對如GSL船隊中的中型貨櫃船的使用。中型船舶——大致上是指低於超大型類別的船舶——服務於隨著航商網路超越亞歐和跨太平洋主要走廊而多元化發展所帶動的區域性、區域內及次要航線貿易。他表示，公司已抓住機會繼續以具吸引力的費率鎖定多年期租約，並指出2026年100%的租約覆蓋率、2027年90%的覆蓋率，以及包括新造船在內、3.3年內超過32億美元的合約收入。

他補充說，公司的15艘新造船訂單符合其投資標準，將降低船隊平均船齡，同時支持穩定的現金流產生。他表示，15艘新造船中五艘的租約包含費率較初始水準高出25%的展期選擇權。

執行長 Thomas Lister 表示，選擇權仍然是公司應對更複雜的貨櫃化貿易環境的核心策略。他表示，公司持續在融資、營運、租船、選擇性處分及船隊更新等各方面尋找創造價值的機會。Lister 亦表示，公司的資產負債表實力和審慎的資本配置已獲得連續的評級和展望改善的支持，有助於維持穩健的股息並在新造船市場保持活躍。

營運收入與使用率

2026年第二季來自固定費率、主要為長期期租的營運收入為1.987億美元，較去年同期的1.919億美元增加680萬美元，或3.5%。增加的主要原因是更高的租約續約費率、新增三艘收購船舶（部分被2025年第四季出售 Dimitris Y 所抵消），以及因某些新增船舶附帶低於市場費率租約而產生的無形負債攤銷非現金增加310萬美元。這部分被時間租船修改直線化產生的非現金40萬美元負面影響所抵消。

2026年第二季共有210天的停租日，其中181天為計畫性進塢，而去年同期為182天的停租及閒置時間，其中145天為計畫性進塢。使用率為96.7%，去年同期為97.1%。

截至2026年6月30日止六個月，營運收入為3.968億美元，較可比期間的3.828億美元增加1,400萬美元，或3.7%。增加的主要原因是更高的租約續約費率、新增三艘收購船舶（部分被2025年出售四艘船舶——Tasman、Keta、Akiteta 及 Dimitris Y——所抵消），以及因某些新增船舶附帶低於市場費率租約而產生的無形負債攤銷非現金增加610萬美元。這部分被時間租船修改直線化產生的非現金170萬美元負面影響所抵消。

2026年上半年共有328天的停租日，其中265天為計畫性進塢，而去年同期為588天的停租及閒置時間，其中475天為計畫性進塢。2026年上半年的使用率為97.4%，去年同期為95.4%。

截至2026年6月30日止六個月期間，公司完成了四次進塢。截至2026年6月30日，一次法規進塢正在進行中，2026年預計還有11次法規進塢。

船舶營運費用

船舶營運費用主要包括船員、潤滑油、維修、保養、保險及技術管理費，在2026年第二季增長12.9%至5,700萬美元，日均8,821美元，而去年同期為5,050萬美元，日均8,045美元。增加的650萬美元主要由於新增三艘收購船舶（部分被2025年第四季出售 Dimitris Y 所抵消）、因市場強勁導致船員短缺而增加的船員費用（船員工資上漲約5.0%）、因計畫性主機維修及柴油發電機大修以及主機年度備品交付時間安排而增加的物料、備品及維修費用、所有P&I Club的年度保費上漲，以及包括管理費在內的各項費用通膨壓力。

截至2026年6月30日止六個月，船舶營運費用為1.097億美元，日均8,543美元，而可比期間為1.005億美元，日均7,925美元，每所有權日增加618美元，或7.8%。增加的920萬美元主要由於新增三艘收購船舶（部分被2025年出售四艘船舶所抵消）、公司決定增加船上船員人數以改善船舶狀況而增加的船員費用、物料備品及維修費用增加、所有P&I Club的年度保費上漲，以及包括管理費在內的各項費用通膨壓力。

期租及航次費用

期租及航次費用主要包括支付給船舶經紀人的佣金、船舶停租或閒置時船東帳戶的燃料費用，以及其他與航次相關的船東成本，2026年第二季為650萬美元，而去年同期為510萬美元。增加的原因是航次管理成本及租船人的營運需求增加，以及以更高費率續約租約時支付的經紀佣金增加。

截至2026年6月30日止六個月，期租及航次費用為1,210萬美元，日均941美元，而可比期間為1,160萬美元，日均915美元。每所有權日增加26美元，或2.8%，主要由於以更高費率續約租約時佣金增加。

折舊與攤銷

2026年第二季折舊與攤銷為3,420萬美元，而去年同期為3,030萬美元。增加主要由於2025年6月30日後完成的九次進塢及新增三艘收購船舶，部分被2025年第四季出售 Dimitris Y 所抵消。

截至2026年6月30日止六個月，折舊與攤銷為6,770萬美元，而可比期間為6,010萬美元，主要原因相同，部分被2025年出售四艘船舶所抵消。

一般及行政費用

2026年第二季一般及行政費用為720萬美元，而去年同期為410萬美元。增加主要由於與公司股權激勵計畫下A類普通股獎勵估值相關的非現金股權激勵薪酬費用。

截至2026年6月30日止六個月，一般及行政費用為1,600萬美元，而可比期間為870萬美元，主要原因相同。

船舶出售收益

Tasman（5,900 TEU，建於2000年）、Akiteta（2,200 TEU，建於2002年）及 Keta（2,200 TEU，建於2003年）於2025年第一季出售，合計收益為2,830萬美元。2026年上半年未出售任何船舶。

調整後EBITDA

2026年第二季調整後EBITDA為1.314億美元，低於去年同期的1.342億美元，主要由於營運及航次費用增加。

截至2026年6月30日止六個月，調整後EBITDA為2.646億美元，而可比期間為2.665億美元，減少190萬美元，或0.7%，主要原因相同。

利息費用及利息收入

截至2026年6月30日，債務總額為6.764億美元，包括以船舶為擔保的銀行擔保債務3.285億美元、以船舶為擔保的2027年擔保票據1.531億美元，以及售後租回融資交易項下的1.948億美元。截至該日，21艘船舶無負債。

截至2025年6月30日，債務總額為7.685億美元，包括以船舶為擔保的銀行擔保債務3.490億美元、以船舶為擔保的2027年擔保票據2.056億美元，以及售後租回融資交易項下的2.139億美元。當時16艘船舶無負債。

2026年第二季利息及其他融資費用為940萬美元，低於去年同期的1,060萬美元，主要由於遞延貸款費用攤銷減少。

截至2026年6月30日止六個月，利息及其他融資費用為1,880萬美元，低於可比期間的2,050萬美元。2025年的利息費用包括全數償還 Macquarie Credit Facility 後的20萬美元提前還款費用，以及與全數償還 Macquarie Credit Facility、HCOB-CACIB Credit Facility 及 ESUN Credit Facility 相關的非現金遞延融資成本註銷70萬美元。

2026年第二季利息收入為560萬美元，而去年同期為470萬美元，主要由於投資金額增加。上半年利息收入為1,130萬美元，而去年同期為790萬美元，原因相同。

其他收入及衍生性金融商品

2026年第二季其他收入淨額為190萬美元，高於可比期間的80萬美元。截至2026年6月30日止六個月，其他收入淨額為290萬美元，低於去年同期的400萬美元。

2021年12月，公司就4.841億美元浮動利率債務設立了美元1個月LIBOR利率上限0.75%，有效期至2026年第四季，該上限隨預期債務攤銷遞減，約佔浮動利率債務的一半。2022年2月，公司就剩餘5.079億美元浮動利率債務再設立兩項美元1個月LIBOR利率上限0.75%，有效期至2026年第四季。在LIBOR停用後，這些利率上限於2023年7月1日自動轉換為1個月複合SOFR，淨利率為0.64%。截至2026年6月30日止六個月錄得110萬美元的負面公允價值調整，計入損益表。

2026年1月，公司與 UBS AG 簽訂了一系列外匯反向可轉換交易，以對沖外匯風險，同時尋求提高存款利息收入。這些工具是以美元計價的結構性票據，其回報與歐元/美元匯率掛鉤。公司選擇以公允價值選擇權衡量這些工具。

特別股及普通股股東盈餘

公司的B系列特別股票息為8.75%。2026年第二季的成本為240萬美元，與去年同期持平；上半年成本為480萬美元，亦與去年同期持平。

2026年第二季歸屬於普通股股東的淨利為8,930萬美元，而去年同期為9,310萬美元。每股盈餘為2.48美元，較去年同期的2.61美元下降5.0%。

截至2026年6月30日止六個月，歸屬於普通股股東的淨利為1.807億美元，而去年同期為2.141億美元。去年同期包含出售 Tasman、Akiteta 及 Keta 的2,830萬美元收益。2026年上半年每股盈餘為5.02美元，較去年同期的6.01美元下降16.5%。

2026年第二季正常化淨利為8,930萬美元，而去年同期為9,510萬美元。正常化每股盈餘為2.48美元，較去年同期的2.67美元下降7.1%。

截至2026年6月30日止六個月，正常化淨利為1.814億美元，而可比期間為1.894億美元。正常化每股盈餘為5.04美元，較去年同期的5.32美元下降5.3%。

船隊

截至2026年6月30日，Global Ship Lease 的船隊由71艘營運中的貨櫃船及15艘在建貨櫃船組成，預計交付時間為2028年第四季至2030年第一季之間。

資料來源：Global Ship Lease