GE Vernova Inc. (NYSE: GEV) 股價於 9 月 14 日星期一下跌 8.6%，收於 $874.66，明顯落後大盤。S&P 500 下跌 0.5%，Nasdaq Composite 則下跌 0.6%。

市場對人工智慧發展速度的疑慮蔓延之際，GLJ Research 分析師 Gordon Johnson 開始追蹤 GE Vernova，並給予 Sell 評級及 $470 目標價，促使拋售加劇。該目標價較當時股價低約 50%，也比華爾街下一個最低目標價低逾 $300。

AI 相關疑慮源自 Anthropic 執行長 Dario Amodei 發表的一篇文章。他認為 AI 能力進步的速度已超過研究人員控制的能力。Amodei 呼籲放緩前沿 AI 的開發，並提議在 AI 實驗室內設置獨立的安全監督人員。OpenAI 執行長 Sam Altman、Elon Musk，以及 Google DeepMind 執行長 Demis Hassabis 均以某種形式支持這些想法。

這些發展與 GE Vernova 有關，因為其電力設備業務與 AI 資料中心的需求密切相連。AI 發展放緩可能降低市場對該公司供應的電力基礎設施之需求。

GE Vernova 在星期一開市前，2026 年累計上漲 46%，過去 24 個月則上漲 324%。

估值疑慮成為 Sell 評級的背後原因

Johnson 的主要疑慮在於估值。他估計 GE Vernova 目前的交易價格約為其預測 2027 年息稅折舊攤銷前盈餘（Ebitda）的 26 倍，相較之下 S&P 500 約為 13 倍。Johnson 以其自身 Ebitda 預估值的 14 倍為該公司估值。

他也預期 GE Vernova 的獲利將低於目前預期，部分原因是預定於 2027 年交付的電力渦輪機是在價格較低時訂購。Johnson 預估 2027 年 Ebitda 為 $7.4 billion，低於 FactSet 共識預估的 $9.5 billion。

Johnson 的展望在分析師之間明顯偏離主流。追蹤 GEV 的分析師中，近 80% 將該股評為 Buy，相較之下，S&P 500 成分股通常獲得 Buy 評級的比例為 55% 至 60%。GE Vernova 的分析師平均目標價約為 $1,240。

弱勢蔓延至 AI 基礎設施供應商

GE Vernova 並非唯一受影響的企業。Eaton 與 Vertiv 都供應與 AI 基礎設施相關的電氣設備，兩者星期一均下跌約 7.6%。

這次下跌發生在 Jefferies 分析師 Julien Dumoulin-Smith 發表正面看法數日後。星期五，他將 GE Vernova 的目標價從 $1,155 上調至 $1,185，理由是公司不斷擴大的電力渦輪機安裝基礎帶動服務收入成長。GE Vernova 股價當日上漲 3.6%。

分析師平均目標價仍接近 $1,240，明顯高於星期一的收盤價及 Johnson 的 $470 目標價。各項預估之間的巨大差距，使 AI 相關電力需求、2027 年渦輪機交付的時間與定價，以及服務收入成長，成為左右分析師對 GE Vernova 前景不同看法的主要因素。

來源：CoinCentral