Elon Musk 在最近一期 All-In Podcast 中暗示 Tesla 與 SpaceX 可能進行整合，但他並未確認任一公司正在準備交易。

在週一播出的節目中，SpaceX 總裁 Gwynne Shotwell 也參與了討論。Musk 被問及 Tesla 與 SpaceX 儘管持續合作，為何仍維持為兩家獨立公司。他回答：「很好的問題。既然我們在這麼多層面都有合作，可以想像一個人可能會採取什麼行動。」

Musk 的言論加劇了金融圈數月來流傳的合併猜測。Sawyer Merritt 在 X 上發布的貼文重現了這段問答：

Elon Musk today when asked why Tesla and SpaceX are still two separate companies: "Great question there. With all this collaboration, on so many levels, who can imagine what action one might take when there's so much close collaboration in so many areas.” Merger (via… ) — Sawyer Merritt (@SawyerMerritt), September 15, 2026

https://x.com/SawyerMerritt/status/2099666896261910662?ref_src=twsrc%5Etfw

這些言論顯示兩家公司現有的合作關係，但並未證實雙方董事會、股東或管理團隊已批准整合。在 Tesla 與 SpaceX 代表拒絕置評的情況下，任何交易的可能結構、時程與條款仍未公開。

Tesla 與 SpaceX 之間日益加深的合作

兩家公司目前已在多個領域存在營運重疊。在 Podcast 中，Musk 討論了由 Tesla 與 SpaceX 共同開發的 Terafab 半導體製造設施。兩家公司也在 Tesla 位於德州奧斯汀的生產基地進行共同研究計畫。

SpaceX 透過專有資料基礎設施運作 Grok 人工智慧系統，而 Tesla 則將人工智慧應用於自動駕駛車輛的開發。產業專家指出，這些技術交集可能成為將兩項業務納入單一公司架構的理由。

包括 Baird 與 RBC 在內的金融機構，已公開表達對合併可能發生的預期。JPMorgan 分析師表示，SpaceX 最近的公開發行為 Musk 提供了可用於設計此類交易的金融工具。

預測市場機率與薪酬影響

預測市場 Kalshi 目前顯示，Tesla 與 SpaceX 在 2028 年前整合的機率為 66%。Kalshi 使用者認為合併在明年 5 月前完成的機率為 47%。

合併後的公司將把半導體生產、計算基礎設施、自動駕駛系統與先進製造能力整合在由 Musk 領導的生態系統中。金融分析師將這種潛在的垂直整合視為促成交易的核心策略論據。

根據其薪酬架構，Musk 也可能獲得約 $824 billion。他的 Tesla 執行長薪酬協議已於 2025 年 11 月獲股東批准，並將其收入與合併或收購所導致的市場估值變化掛鉤。

Gerber Kawasaki 管理合夥人 Ross Gerber 表示，統一後的公司可能成為全球機構投資組合中「不可或缺」的投資標的。他同時警告，Tesla 股東可能無法從這項安排中獲得實質利益，而 SpaceX 利益相關者則可能面臨股權稀釋。

Tesla 與 SpaceX 的代表拒絕就合併可能性發表評論。兩家公司均未公布潛在交易的時間表或結構細節。因此，任何進一步的訊號都必須來自公司本身或正式的交易相關披露，而不能僅依據 Musk 的言論判斷。

市場反應有限

交易數據顯示，市場對 Musk 言論的即時反應有限。SpaceX 股權在週二盤前交易中上漲 0.4% 至 $148.74，Tesla 股價則下跌 0.1% 至 $358.67。同一時段，S\u0026P 500 期貨下跌 0.3%，道瓊指數期貨下跌 0.4%。

觀察人士形容 Musk 在訪談中的語氣輕鬆且未作出承諾。此前也有人曾向他提出類似問題，而近幾個月來，市場對可能整合的猜測持續升溫。他最新的言論並未證實 Tesla 或 SpaceX 正在推動合併，或任何其他具體形式的公司整合。