GameStop 預計於 9 月 8 日（週二）美股收盤後公布 2026 財年第二季財務業績。GME 上週五收盤報 19.16 美元，徘徊於 52 週低點 17.79 美元附近。

分析師預期

財務分析師預測調整後每股盈餘為 0.27 美元，總營收為 7.5685 億美元。由於 GameStop 已於 8 月 31 日披露第二季初步數據，出現重大意外的可能性不高。

淨利預估介於 2.9 億至 3.1 億美元之間，其中大部分來自與 GameStop 的 eBay 持股及相關衍生品部位有關的約 2.38 億美元收益。這些投資收益部分被約 7,500 萬美元的減值抵銷，減值與加密貨幣持倉及相關應收帳款有關。

總營收預估介於 7.8 億至 8 億美元之間，較去年同期的 9.722 億美元明顯下滑。GameStop 指出營收下滑的三大主因：去年 Nintendo Switch 2 上市後形成的嚴峻同比比較、策略性零售門市關閉，以及出售法國業務。營收萎縮反映出 GameStop 核心實體遊戲零售業務多年來的持續收縮——消費者轉向數位遊戲下載，而公司為降低成本，刻意關閉門市並退出國際市場。

財務實力成為焦點

GameStop 的資本結構已成為此次財報的關鍵。截至 8 月 1 日，該零售商持有約 50 億美元流動資產，以及價值近 50 億美元的 eBay 股票。這筆龐大的儲備在傳統零售業務面臨逆風之際，提供了策略彈性。投資持倉在公司業績中的比重日益增加，顯示在執行長 Ryan Cohen 領導下，GameStop 持續從電玩零售商轉型為更接近控股公司的形態，股權投資、現金儲備與零售業務共同影響財報表現。

預估營業利益介於 1.5 億至 1.7 億美元之間，較去年同期的 6,640 萬美元成長超過 125%。隨著華爾街將 eBay 帶來的收益納入模型，每股盈餘預估在過去 60 天內上調 42%；相較之下，同期營收預估則下修 29%，凸顯市場對傳統實體業務前景的疑慮。

週二財報的關鍵因素

週二的核心問題在於，GameStop 能否在投資組合表現之外，展現實質的營運進展。市場參與者將密切關注同店銷售數據，以及新興業務板塊，包括收藏品商品，以及最近與 Uber Eats 合作推出、配送遊戲產品與消費性電子產品的服務。

獲利能力指標將受到特別檢視。儘管營收較上季成長，每股盈餘卻低於第一季的 0.30 美元，引發外界質疑成本上升或競爭加劇是否正在壓迫核心零售業務。

潛在的 eBay 收購案是另一個可能被討論的議題。股東已於 7 月授權增發股份以利交易融資，但具體時程與整合策略尚未揭露。

歷史上的財報後走勢顯示股東可能有上漲空間。該股在過去八次季報中有五次上漲，包括最近連續四次財報後皆出現正面反應，漲幅分別為 7.58%、11.65%、1.18% 與 6.02%。

選擇權定價模型顯示預期波動幅度為 7.31%，相當於週二公告後任一方向約 1.40 美元的波動。

根據 TipRanks AI 分析師，GME 獲得「跑贏大盤」評級，分數為滿分 100 分中的 71 分，目標價 24 美元，代表較目前水準約有 25% 的上漲潛力。然而，技術分析指標目前卻發出「強力賣出」警示。兩者之間的分歧反映出 GameStop 自 2021 年迷因股熱潮以來的矛盾：這檔遭大量放空、深受散戶追捧的股票，其估值往往取決於市場情緒與資產負債表實力，而非核心業務的基本面。

該公司在過去八個財報季中有七次超越調整後每股盈餘預期，但同期僅一次超越營收預測。

本文 GameStop (GME) Stock: Should You Invest Ahead of Tuesday's Q2 Earnings Release? 最先刊載於 Blockonomi。