美國最高層的市場監管機構或許在加密領域動作頻頻,但若沒有國會,它們無法完成這項工作。這是法蘭奇・希爾(French Hill)眾議員本週傳達的訊息。他指出,證券交易委員會(SEC)與商品期貨交易委員會(CFTC)近期密集的加密監管規則制定,無法取代在參議院陷入停滞的市場結構立法。

希爾是阿肯色州共和黨籍眾議員,擔任眾議院金融服務委員會主席。他週三接受Fox Business採訪時,肯定兩個機構填補了國會不作為留下的真空。他指出,SEC主席保羅・阿特金斯(Paul Atkins)與CFTC主席麥克・塞利格(Mike Selig)「已採取措施運用其監管權力與豁免救濟,為數位資產與數位商品作出界定,讓這種創新金融形式在美國能夠擁有一套可運作的體系。」

但希爾對這種做法的局限直言不諱。「依我判斷,這些監管政策不及我們必須完成的工作,也就是提出立法解決方案,」他說,並提及他本人撰寫的《21世紀金融創新與科技法案》(FIT21),該法案在上屆國會於眾議院通過後在參議院陷入停滞,以及本屆國會的《Clarity法案》。

他表示仍希望《Clarity法案》能在跛腳鴨會期(即1月新國會就職前的選後窗口期)通過,並主張:「我們需要那項永久性的法律變革,以確保美國在數位資產與區塊鏈技術領域保持第一。」

希爾的言論與《Clarity法案》挫敗後成形的一種敘事相悖。該法案原本將為美國大多數加密貨幣活動訂定規則,並釐清CFTC與SEC在數位資產上的管轄界線——這條界線至關重要,因為SEC監管證券市場,而CFTC監管商品與期貨。但參議院上個月以49票對50票未能推進該法案,促使SEC與CFTC加快推進各自的措施,也讓業界許多人得出結論:加密產業已不再等待國會,轉而依靠監管機構。

這些機構行動來得很快。SEC推出針對代幣化股票的「創新豁免」,並就投資顧問與基金如何託管加密資產提出新規則。CFTC則將加密市場規則制定案送交白宮——提案通常公布並徵求公眾意見前須經行政審查——並提出將加密貨幣交易所納入聯邦監管的計畫。這些步驟加總起來,正是國會缺位下監管機構能提供給加密產業的唯一「明確性」。

希爾的論點是,這類救濟本質上脆弱。豁免與指引可能在法庭上受到挑戰,或被未來政府推翻,而成文法律則具有持久性。希爾長期倡導加密產業,正是因為他對數位資產的關注而被任命領導該委員會,他始終將立法定位為產業獲得長期確定性的唯一途徑。

他所寄望的跛腳鴨會期窗口十分有限。一項幾週前無法在參議院過關的法案,能否在年底前復活仍是未知數,關鍵訊號在於參議院領導層是否在新國會召開前排定市場結構議案的議事時間。不過目前,希爾還不打算把這項工作交給監管機構。