Franklin Templeton 已正式推出兩檔 ETF，將美國大型企業發放的股票股息轉換為比特幣，其加密資產配置會隨著每筆款項而增長。Franklin U.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETF（FBEQ）與 Franklin U.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETF（FIBT）現已於那斯達克掛牌交易。

此次上市完成了整個流程的最後一步。該流程始於 6 月，當時兩檔基金的註冊文件提交至美國證券交易委員會（SEC），但未含代碼與費用細節。Franklin 於 10 月 22 日向 SEC 提交更新的註冊文件，而在初始提交四個月後，完整的規格現已公開，詳見該公司的官方新聞稿。此次問世正值美國市場自 2024 年 1 月現貨比特幣 ETF 開始交易以來、受監管的比特幣投資管道持續擴大，且大型資產管理公司穩步將加密資產曝險納入傳統基金架構之際。

基金運作方式

FBEQ 追蹤 VettaFi U.S. Large-Cap 500 Bitcoin DRIP 指數，該指數持有美國市值最大的 500 家公司，並以流通調整後市值加權。截至 9 月 30 日，指數持有 499 檔股票，規模從 102 億美元到 5.5 兆美元不等，其中以資訊科技類股的集中度最高。

成立之初，指數將 95% 配置於這些股票、5% 配置於比特幣。成分公司支付的每一筆股息——無論是普通股息還是特別股息——都會在除息日的次一交易日開盤時再投資於 BTC，這意味著投資組合中比特幣的比重會隨著每筆款項而增長。

傳統的股息再投資計畫（DRIP）是利用現金股息購買發放股息公司的更多股票，而 Franklin 的版本則是將這筆現金導入 BTC。對投資人而言，美國最大企業產生的股息流成為持續性的比特幣買入，無需交易所帳戶、無需錢包，也無需做出託管決策。此架構將收益型投資人實踐數十年的複利習慣——自動再投資派息——轉向一項新資產，並全部包裝在標準的券商產品之內。

比特幣部位受到嚴格限制。在每次季度再平衡時，任何超過 5% 的配置都會被削減回 4.5%。若在兩次再平衡之間比特幣占指數比重超過 20%，指數會在兩個營業日內將其降至 4.5%，並將資金回填至股票。

其結果是一檔附帶比特幣配置的股票基金，與專門的比特幣基金在結構上有所區別。此配置觸及上限的速度，將取決於股息流與再平衡之間的市場波動，隨著基金累積交易紀錄，這些動態將更加明朗。

值得注意的是，該基金並未在鏈上持有比特幣。它透過比特幣交易所買賣產品（包括 Franklin Templeton 自有的現貨比特幣基金）、比特幣期貨與選擇權，或透過存託憑證取得曝險，部分情況下則是透過開曼群島子公司。

FBEQ 的費用比率為 0.09%，且不收取 12b-1 費用。該基金由 Franklin Advisory Services 管理，Franklin Templeton Institutional 擔任副顧問。

比特幣作為成熟的可投資資產

「比特幣已成為成熟的可投資資產，背後有更深化的市場基礎建設、更廣泛的採用，以及對其在投資組合中扮演角色的日益理解作為支撐。」Franklin Templeton 資深副總裁兼指數投資部主管 Dina Ting 表示。「以系統化方法建立曝險，是因應下一階段採用趨勢的方式之一。」

Franklin Templeton 美國通路與全球財富管理私募市場主管 Jeff Masom 則將這兩檔基金定位為透過差異化指數方法論，結合美股與比特幣的新方式。兩檔基金中的第二檔 FIBT，將同樣的股息轉比特幣機制應用於美國市場中聚焦創新的板塊，其完整規格亦載於相同的公開文件中。

本文首發於 Bitcoin Magazine，作者為 Micah Zimmerman。原文來源：Franklin Templeton Officially Launches 2 Bitcoin DRIP ETFs That Turn Dividends Into Bitcoin。