Fonbnk 與 Tala 攜手在充滿挑戰的信貸環境中於非洲推出基於穩定幣的鏈上信貸
重點速覽
- •Fonbnk 與 Tala 合作在 Fonbnk 平台上推出基於穩定幣的信貸額度，結合 Fonbnk 的數位資產基礎設施與 Tala 的借貸及風險評估專業能力。
- •Tala 帶來在肯亞、菲律賓、印度和墨西哥等地超過十年的新興市場借貸經驗，而 Fonbnk 則提供穩定幣分銷和基礎設施。
- •肯亞的不良貸款總額從 2023 年 6 月的約 $4.45 billion 上升至 2024 年 6 月的 $5.07 billion，反映了銀行業還款條件的惡化。
- •肯亞 BNPL 公司 Watu 在 2024 年利潤下降 85%，從 $7.6 million 跌至約 $1.2 million，主因是非正規部門借款人的違約不斷上升。
- •2023 年 Tugende Kenya 對 Goldfinch DeFi 協議 $5 million 貸款的違約，證明了將信貸放上區塊鏈軌道並不能消除與借款人管理、治理或風險評估相關的風險。
非洲 DeFi 新創公司 Fonbnk 正透過與數位借貸平台 Tala 的新合作夥伴關係，將業務範圍從穩定幣支付和數位資產交易擴展至嵌入式鏈上信貸服務。
此次合作將使 Fonbnk 用戶能夠直接透過平台取得基於穩定幣的信貸額度，結合 Fonbnk 的數位資產基礎設施與 Tala 的借貸及風險評估能力。兩家公司表示，此整合旨在觸及已在數位資產領域進行交易的用戶，同時為個人和企業創造建立鏈上信用紀錄的可能性——在大量人口缺乏正式信用評分、實際上對傳統信用機構而言形同隱形的市場中，這是一項值得關注的提案。
「並非所有事物都應該上鏈。」– Hein, @FlowTraders #ParisBlockchainWeek pic.twitter.com/6AVceHQMDh — BitKE (@BitcoinKE) April 17, 2026
對 Fonbnk 而言，此舉反映了更廣泛的產業趨勢——穩定幣平台正從支付和匯款業務演進為更全面的金融服務體系。穩定幣平台不再僅僅讓用戶移動或持有數位美元，而是日益尋求增加信貸及其他金融產品。Tala 帶來了超過十年在新興市場的借貸經驗，曾在肯亞、菲律賓、印度和墨西哥向數百萬客戶提供信貸，而 Fonbnk 則提供分銷管道和穩定幣基礎設施。
「我們正透過客戶已經信任且使用的金融管道來接觸他們，」Tala 創辦人暨執行長 Shivani Siroya 表示，她將 Fonbnk 描述為觸及已在穩定幣軌道上進行交易之客戶的途徑。
Fonbnk 創辦人暨執行長 Christian Duffus 表示，與 Tala 的合作讓公司能夠在不從零開始建立風險評估業務的情況下增加借貸功能。
然而，此機會伴隨著一個重要的但書，尤其在肯亞：讓信貸更容易取得，並不代表更容易償還。肯亞的數位借貸市場也在 2022 年以來加強的監管審查下持續演進，當時肯亞中央銀行獲得授權，得以對數位信貸提供者進行發照和監管，並實施了關於透明度、消費者保護和資料使用的新要求。
肯亞擁有非洲最發達的數位信貸市場之一，但借貸的快速擴張也使放貸機構面臨日益嚴峻的還款條件。根據肯亞中央銀行引述的數據，肯亞銀行業的不良貸款總額從 2023 年 6 月的 KES 576.1 billion（$4.45 billion）上升至 2024 年 6 月的 KES 657.6 billion（$5.07 billion）。這一惡化與影響企業和家庭家庭的艱困經營環境有關。
數位借貸機構也面臨可見的壓力。統計 | 最新研究顯示肯亞數位借貸機構 2024 年不良貸款率達 40%
肯亞先買後付公司 Watu 報告稱，2024 年利潤下降 85%，降至約 $1.2 million，而一年前為 $7.6 million，原因是違約和還款行為惡化對其核心市場造成壓力。該公司主要服務非正規部門借款人，包括 boda boda（機車計程車）司機，其經歷成為向收入不穩定的客戶提供信貸所涉風險的顯著提醒。
非洲金融科技 | 肯亞 BNPL 新創公司 Watu 在違約攀升中利潤一年內驟降 85%
更廣泛的中小企業借貸市場也面臨類似壓力。2024 年，肯亞商業銀行和小額信貸機構註銷了 95,179 筆中小企業貸款，價值 KES 8.8 billion（$68 million），隨著企業在高成本和融資條件下苦苦掙扎，被註銷的帳戶數量急劇增加。
肯亞早期在加密信貸方面的嘗試也提供了重要教訓。2023 年，Tugende Kenya 違約了去中心化信貸協議 Goldfinch 的一筆 $5 million 貸款。Goldfinch 表示，問題部分與 Tugende Kenya 未經授權向其烏干達關聯公司提供的一筆 $1.9 million 公司間貸款有關。該筆轉帳違反了融資協議，導致這家肯亞公司缺乏擴展自身貸款組合所需的資金。
DeFi | Tugende Kenya 違約 Goldfinch DeFi 協議 500 萬美元貸款（約占 TVL 的 4%）
此案成為將現實世界信貸引入區塊鏈軌道之局限性的重要範例。將貸款協議、還款或投資者風險敞口上鏈，並不能消除借款人管理、現金流衝擊、治理失誤或風險評估不足等根本風險。
Goldfinch 最終僅透過重組程序收回原始本金的一小部分。在 2024 年 12 月的更新中，該協議表示 Tugende 已支付 $460,000 的退出款項，此前還有一筆 $1 million 的社群捐款以及在融資期限內約 $1 million 的利息支付。
這段歷史與 Fonbnk 和 Tala 的方向息息相關：將傳統數位借貸引入一個日益圍繞穩定幣和鏈上金融基礎設施構建的生態系統。其吸引力顯而易見——穩定幣可以提供更快的結算、可程式化支付，以及在傳統金融基礎設施仍然碎片化、當地貨幣對美元持續貶值的市場中，提供共通的數位美元軌道。
但信貸與支付在本質上有根本差異。穩定幣交易幾乎可以即時結算；而貸款仍然取決於借款人是否能產生足夠收入來償還。隨著金融科技公司嘗試將穩定幣錢包轉變為完整的金融帳戶，這一區別可能變得越來越重要。
對 Fonbnk 而言，與 Tala 的合作關係代表的意義超越了另一項產品功能。這是一場測試——穩定幣基礎設施能否成為新興市場信貸的基礎，而不會簡單地重現已經困擾銀行、小額信貸機構和數位借貸機構的同樣風險。
案例研究 | Goldfinch 的清盤與新興市場 DeFi 信貸的嚴峻現實
因此，鏈上金融的下一階段可能不再是關於信貸能否被放上區塊鏈，而更多是關於更好的數據、風險評估和風險管理能否使信貸具有永續性。