主要重點

• Five Below 股價創下 251.71 美元的歷史新高，過去 12 個月累計上漲 78%。
• BlackRock 建立了 9.71% 的持股部位，價值約 9.65 億美元。
• 第二季度每股盈餘達 2.22 美元，明顯高於華爾街預期的 1.77 美元；營收年增 32.5% 至 12.9 億美元。
• Jefferies 將該股評級從持有上調至買入，並將新的目標價設為 350 美元。
• 華爾街共識評級為「Moderate Buy」，平均目標價為 262.80 美元。

Five Below 股價在週一交易時段一度升至 251.71 美元的歷史高點，完成過去 12 個月 78% 的漲幅。這家折扣零售商目前市值為 138.4 億美元，本益比為 31.60。公司在美國各地營運超過 1,700 家門市，銷售玩具、遊戲、美妝產品及其他多屬可自由支配消費的商品，多數商品定價在 5 美元或以下，目標客群為 tweens、teens 以及追求高性價比的消費者，另有 "Five Beyond" 系列提供價格略高的選項。

盈餘優於預期帶動漲勢

這次創高源於極為出色的季度表現。Five Below 公布第二季度每股盈餘 2.22 美元，較市場預期高出 0.45 美元。營收達到 12.9 億美元，年增 32.5%，並高於 12.3 億美元的共識預估。這一結果較去年同期公布的 0.86 美元每股盈餘大幅改善，也在投資圈引發強烈反響。此表現出現在更廣泛的零售環境之中，在過去幾年消費者物價居高不下後，主打平價的連鎖業者吸引了預算有限消費者的流量。

展望整個財年，Five Below 提供的前瞻指引顯示每股盈餘介於 8.65 美元至 9.05 美元之間。華爾街分析師目前預估 2026 財年每股盈餘為 9.08 美元。

BlackRock 的 9.65 億美元持股

根據監管 13F 申報，BlackRock 在第二季度建立了 537 萬股 Five Below 的部位，投資金額約 9.65 億美元。這筆買入讓這家全球最大的資產管理公司持有該零售商 9.71% 的股權。由於 13F 申報要求持有至少 1 億美元美國股票的機構管理人每季提交，且可在季度結束後最多 45 天內遞交，因此這份披露反映的是 BlackRock 截至第二季度末的持股情況。

BlackRock 的買入屬於近幾季 Five Below 股票最大規模的機構收購之一。其他擴大持股的投資機構還包括 Global Retirement Partners、Bessemer Group 及 V Square Quantitative Management。

技術面概況

技術指標顯示，50 日移動平均線位於 206.24 美元，200 日移動平均線位於 214.45 美元，兩者都明顯低於目前交易水準。該股 52 週低點為 137.77 美元。

財報後分析師上調評級

在財報公布後，多家分析機構迅速上調對 Five Below 的看法。Raymond James 在 7 月將其評級提升至 Outperform。Jefferies 則從持有調升至買入，同時把目標價從 210 美元提高至 350 美元，並將該公司形容為一個「durable growth story」。

UBS 維持買入評級與 285 美元目標價，表示預期後續財報將驗證公司可持續的成長趨勢。Wells Fargo 也對同店銷售表現與關稅相關發展表達信心。Five Below 從海外供應商進口相當比例的商品，因此關稅政策成為分析師評論該零售商時的重要因素。

Weiss Ratings 於 6 月初將其立場從持有（C+）調整為持有（C），而 Wall Street Zen 最近也從買入轉為持有。

市場情緒

整體分析師觀點為：1 家給予強烈買入，19 家建議買入，10 家建議持有，2 家建議賣出。所有分析師的平均目標價為 262.80 美元。

根據 InvestingPro 數據，在即將公布的季度財報前，已有 7 位研究分析師上調了獲利預估。InvestingPro 也將 Five Below 視為可能高於其公允價值計算的標的，並將其列入平台的 Most Overvalued securities 名單。

這家零售商週一創下的 52 週高點 251.71 美元，距離週五收盤價 250.24 美元僅相隔幾天。

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