富達（Fidelity）全球宏觀總監 Jurrien Timmer 在 X 平台（https://x.com/TimmerFidelity/status/2103683225835213069）發文，伴隨其冪律圖表設定比特幣目標價為 2029 年 300,000 美元。他寫道，該模型的數學原理顯示「在守住 60k 之後，新一輪週期性牛市正在展開，目標為 2029 年達到 300k。」

根據 CoinMarketCap（ 年 10 月 4 日 08:00 UTC——比特幣交易價格約在 85,000 美元。從該價位來看，300,000 美元的目標意味著約 253% 的上漲空間，相當於起始價格的約 3.53 倍。此數字反映 Timmer 基於模型的觀點：它並非富達公司整體的官方目標，且該貼文也未賦予達成該價位的機率。儘管其雇主富達投資（Fidelity Investments）是全球最大的資產管理公司之一，並自 2024 年 1 月起提供美國現貨比特幣 ETF，這項區分依然成立。

歷史曲線如何導出未來目標

Timmer 的冪律框架擬合比特幣價格與時間之間的關係，再將此關係向前推演。在冪律關係中，一個數量以另一個數量的固定次方增長——分析師多年來一直將此結構應用於比特幣的價格歷史。這種方法使他能夠將連續的週期與更長期的增長路徑進行比較，即使它們的美元價值差異巨大。

對數價格刻度使這種比較成為可能：無論比特幣是從 1,000 美元漲至 10,000 美元，還是從 10,000 美元漲至 100,000 美元，十倍的漲幅在圖表上佔據相同的垂直距離。圖表中，黑色價格線顯示實際的每週觀測值，綠松色曲線代表擬合趨勢，橙色曲線則標示較低的支撐邊界。這些曲線共同構成 Timmer 判斷比特幣在其自身歷史中所處位置的參考。

該圖表結束於 2026 年 9 月 20 日，最後的價格標籤為 81,218美元，因此應與前文分析中使用的 84,500 美元基準分開解讀。

60,000 美元關卡串聯其先前與最新的觀點

在富達較早前的第一季度回顧與第二季度展望（ 將比特幣描述為處於累積或價格發現階段，並表示若強勢跌破 60,000 美元將令他擔憂，因為這可能表明既有的增長關係正在改變。他後來的貼文則將該區域守住後的回升解讀為另一輪牛市的開端。

圖表標註了近期每週低點為 64,165 美元，以及橙色支撐曲線上的一點為 51,820 美元。這些標註將觀測價格與模型的下邊界區分開來，而 Timmer 約 60,000 美元的關卡則是他評估週期的另一獨立參考。在判斷回調時，保持這些區分至關重要：在其關卡附近的短暫波動，不同於他先前所描述的令人擔憂的持續跌破。橙色曲線也會隨時間變化，因此其標示的數值不應被視為固定的交易地板。

黃金提供第二種比較基準，而非第二個需求來源

一項追蹤比特幣相對黃金表現的洋紅色指標已回升至零以上，最新標籤為 6%，此前曾低至接近 -100% 的低谷。此回升顯示比特幣相對黃金的位置較指標近期的歷史有所改善，為 Timmer 對週期轉變的解讀提供了支持。Cathie Wood 的比特幣對黃金論點中也出現了類似的相對表現問題。

該比率上升可能是因為比特幣上漲、黃金下跌，或比特幣跌幅小於黃金。因此，即使比特幣持有者以美元計價虧損，該比率仍可能改善——這正是相對強弱對於美元目標價而言是有用但不完整證據的原因之一。Timmer 的模型與其黃金比較皆源自市場價格；兩者的一致並不能識別新買家，也不能證明投資者已出售黃金以購買比特幣。

目標價需要擬合曲線之外的證據

關鍵假設是比特幣的歷史增長關係在 2029 年之前仍保持適用。Timmer 在較早前的富達討論中承認，當底層技術被顛覆時，此類模式可能終結。因此，延伸該曲線是以該關係持續成立為前提，而非宣稱市場必須實現什麼。

這使得實際觀察到的需求與模型同等重要。現貨比特幣 ETF 的持續淨流入有助於評估透過此一渠道的買盤，而更廣泛採用的證據則可顯示需求是否在其他領域擴張。僅憑 ETF 資金流無法識別所有買家、確定其動機，也無法涵蓋這些基金之外的購買行為。

若回升區間持續失守，將挑戰 Timmer 對新週期的解讀。相反地，若買家在後續回調中持續支撐比特幣，將賦予此論點更多實質性。這些發展將有助讀者在 2029 年到來之前，評估市場是否正沿著他提出的路徑前進。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。價格目標存在不確定性，歷史市場關係也可能改變。

本文原刊載於 Coindoo，標題為 Bitcoin Price Target: Fidelity Analyst Sees $300K by 2029（://coindoo.com/bitcoin-price-target-fidelity-analyst/）。