FedEx Corporation（NYSE：FDX）公布季度營收與調整後獲利雙雙走強，擴大股票回購並上調2026年財務展望，但股價仍面臨賣壓。該股在常規交易時段收於304.58美元，下跌0.82%，隨後在盤後交易中滑落至297.27美元，跌幅2.40%。業績反映出包裹需求轉強、成本節約與營運表現改善，但一筆鉅額投資虧損拖累了公布的獲利。本季還涵蓋一系列大規模資產負債表行動，包括部分由剛分拆的 FedEx Freight 部門派發股息所資助的債務要約回購。

營收成長與調整後獲利強化營運表現

FedEx 截至2026年9月30日的季度營收為229億美元，高於一年前的204億美元，增幅約12%，受惠於包裹量增加、基礎收益率提升與持續的成本削減。調整後營業利益成長16%至12.0億美元，高於去年同季的10.3億美元。

調整後稀釋每股盈餘由2.93美元攀升至3.74美元，成長約28%。調整後營業利益率由5.1%改善至5.3%，反映在營業費用上升的情況下，基本面表現依然強勁。運輸費率上漲、工資成本、變動薪酬以及全球貿易政策變化，部分抵銷了這些成果。

公布業績則朝相反方向發展。GAAP稀釋每股盈餘由2.73美元降至1.21美元，淨利下滑約55%至2.9億美元。FedEx 在6月分拆後，對保留的 FedEx Freight 投資認列12億美元損失。由於 FedEx 保留了分拆部門的股權，該持倉價值變動直接反映在公布業績中，擴大了調整後與GAAP數字之間的差距。該估值損失使季度稀釋每股盈餘減少5.18美元，債務清償利益與重整調整也影響了公布的數據。

20億美元回購鞏固資本回報

FedEx 於2026年6月至9月間回購約630萬股，金額達20億美元。公司表示，流通股數減少為季度稀釋每股盈餘貢獻0.02美元。截至9月底，FedEx 仍保有43億美元的回購授權，為持續資本回報保留充足空間。

公司於9月30日持有80億美元現金，其中約27億美元為預留給客戶的關稅退稅款——此資產負債表規模正與本季成本逆風中出現的貿易政策背景相互呼應。FedEx 亦運用來自 FedEx Freight 約41億美元的股息，連同現有現金，資助債務要約回購。這些交易涵蓋約49億美元的流通債務本金，並產生6.27億美元的稅前利益。

在進一步的資產組合調整中，FedEx 於10月1日以約14億美元完成向 CMA CGM Group 出售 FedEx Supply Chain。該交易緊接 Freight 分拆之後，推進了公司簡化業務組合的策略。這些舉措反映出 FedEx 致力於精簡營運、管理資產負債表，並將資本導向長期優先事項。

上調2026年財測釋出更強展望

FedEx 將2026年營收成長預測上調至約12%，高於先前預估的11%。公司亦將調整後稀釋每股盈餘指引上調至18.00至18.60美元區間，先前為16.90至18.10美元，理由是營運表現走強，以及網路優化與業務轉型計畫帶來的持續節約。

在GAAP基礎上，FedEx 預估持續營運的稀釋每股盈餘為35.30至35.90美元。然而，先前的GAAP預測未包含部分 Freight 投資估值影響與債務清償利益，限制了兩個區間之間的直接比較。公司亦將預期有效稅率由23%調降至約22.5%。

FedEx 維持2026年資本支出預測為39億美元，退休金提撥估計為4.75億美元。規劃中的投資將支持網路效率、設施現代化、機隊升級與自動化。這些支出計畫，連同剩餘的回購授權以及支撐上調後展望的成本削減計畫，為未來期間如何兌現財測設立了具體指標。儘管展望轉強，股價盤後下跌凸顯了調整後表現改善與公布獲利疲弱之間的對比。

來源：Blockonomi