聯準會理事Lisa Cook週一表示，人工智慧建設、油價上漲以及與中東衝突相關的供應鏈中斷，可能在未來數月持續增加通膨壓力。

Cook在加州奧克蘭發表演說時表示，任何進一步升息的時機、次數與幅度，將取決於即將公布的經濟數據，以及經濟對已實施政策措施的反應。她表示，勞動市場似乎已有充分準備應對更高的利率。

身為聯邦公開市場委員會（FOMC）常任投票委員的Cook表示，她將考慮需要何種政策利率水準，才能繼續引導通膨回到聯準會2%的目標。她的言論顯示通膨風險可能正在擴大，但她認為勞動市場足夠強勁，能夠吸收更緊縮的金融環境。

AI相關價格壓力

Cook區分了僅限於特定產業的價格上漲，以及影響整體經濟的通膨壓力。她表示，包括晶片、電腦和軟體在內的AI相關商品價格，因這些領域的強勁需求而大幅上漲。她指出，以貨幣政策對抗此類特定產業的價格上漲可能是錯誤的做法，因為聯準會的工具過於粗糙，難以針對狹窄的產業，而處理相對價格變動並非央行的職責。

同時，Cook表示AI投資可能造成全經濟層面的通膨壓力。資料中心建設需要勞動力和能源，而相關基礎設施會被多個產業使用。她，後續仍有更多投資計畫。

Cook指出，過去一年電力和供水成本上漲約5%，而今年核心商品價格已上漲超過3%。她還表示，近年來股價上漲的很大一部分反映了對AI的熱情，由此帶來的家庭財富增加似乎正在支撐消費支出。她表示，這可能使更廣泛、更新的價格壓力在AI相關狹窄產業的通膨趨緩時取而代之。

她的言論指向公用事業成本和資料中心投資的步伐，作為未來通膨數據中值得關注的指標，因為她將兩者視為特定產業需求可能轉化為全經濟層面壓力的管道。

與中東衝突相關的油價上漲和供應鏈中斷也持續在經濟中傳導。Cook預期這種傳導仍在進行中，使能源價格和衝突相關動態成為利率政策展望中的影響因素。

生產力與勞動市場

Cook表示，如果時機得當的生產力繁榮使供給能力的提升超過需求的增長，便可能抵銷更廣泛的通膨壓力。她預期生產力提升將在未來幾年內帶來通膨的適度下降，但不足以及時抵銷她所描述的今年稍後將擴大的通膨壓力。

她表示，目前AI改變勞動市場結構的證據有限，但她預期這項技術未來將轉變商業模式和就業型態。Cook表示，她希望AI的採用能以使職位創造符合或超過職位消失的方式推進。

她也在關注任何暫時性的失業率上升。Cook表示，在這種情況下，聯準會的工具將相當有限，因為降息以支撐勞動市場可能加劇通膨。

Cook發表上述言論之際，政策制定者仍在評估先前利率決策的影響。她表示，未來的調整將由經濟對政策的反應，以及未來數月的通膨和勞動市場數據所引導。

銀行監管門檻

聯準會負責監理事務的副主席Michelle Bowman在所審閱的報導中並未就經濟或貨幣政策展望發表評論。關注焦點反而集中在一項報導，即聯準會正考慮提高觸發更嚴格銀行要求的資產門檻。

這些門檻決定銀行何時須接受壓力測試以及更嚴格的資本、流動性和申報規定。可能的調整將反映通膨和經濟成長。Bowman先前曾主張，固定門檻會隨時間推移變得更具約束力，她在1月曾建議將門檻與名目國內生產毛額（GDP）掛鉤。

目前相關要求在資產規模達1,000億美元、2,500億美元和7,000億美元時變得更加嚴格。將最高門檻上調至接近1兆美元，可能給予較大型區域銀行更多成長空間，但該提案仍在成形階段，任何正式變更都須經過聯準會慣常的規則制定程序，包括規則草案和公眾意見徵詢期。

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