由唐納·川普總統任命、上任僅數月的聯準會主席凱文·沃什，在央行最新決定維持利率不變後，正面臨對其公信力日益高漲的質疑。

聯邦公開市場委員會以9比3的投票結果決定維持政策利率不變，對於一個通常力求共識的委員會而言，此一反對差距之大實屬罕見。隨後，美國銀行流傳一份報告，認為沃什對通膨顯得過於自滿，令如今預期更高通膨風險和更長期不確定性的投資人感到不安。

美國銀行的訊息指出：「沃什主席在9比3維持政策利率不變的決議後舉行的記者會顯得鴿派，既沒有帶來好消息也沒有壞消息，只是增加了不確定性。市場立即以熊市陡峭化、高通膨損益兩平率及更高風險溢價來定價。更陡峭的曲線、更低的股市和更弱的美元，是新興市場央行面臨公信力衝擊時典型的價格走勢。」

與新興市場央行的比較值得注意：主要貨幣當局發生公信力衝擊相對罕見，當投資人開始質疑聯準會主席對通膨的決心時，長期公債殖利率往往會上升，因為持有者會要求對通膨和政策不確定性獲得更高的補償。

彭博社的喬·韋森索在社交媒體上轉發了該銀行的評估：https://x.com/TheStalwart/status/2084243057407320520

Employ America執行董事斯坎達·阿馬納斯指出，沃什此前曾暗示7月可能升息，但最終退縮。「現在委員會將以2026年更多的升息來補償。三次升息是今年剩餘時間的正確基準情景，」阿馬納斯表示。

沃什的公信力也受到SGH Macro Advisors首席美國經濟學家蒂姆·杜伊的質疑。

密西根大學經濟學與公共政策教授賈斯汀·沃爾弗斯在其播客節目中討論了這一問題，認為沃什提供較少指引的策略適得其反。「市場不僅僅聽聯準會的行動。他們也在聽聯準會表示它相信什麼。當這個訊息變得不明確時，不確定性就會填補空缺，」沃爾弗斯說。他補充道：「更少的清晰度製造了更多的不確定性。」 https://x.com/JustinWolfers/status/2084077737552064742 https://x.com/JustinWolfers/status/2084062733050232900

此外，韋森索還強調了供應管理協會最新製造業報告中的評論，其中兩名受訪者將當前環境描述為比COVID-19疫情更為嚴峻。 https://x.com/TheStalwart/status/2084242420833595482 https://x.com/TheStalwart/status/2084279259560820808

「金屬領域看不到常態的跡象，」一名初級金屬領域的受訪者表示。「這讓我懷念新冠疫情的混亂，那比我們現在所處的任何情況都更可控。至少生意更好；然而，好生意的組成部分卻不然。鋁價的急劇下跌會讓事情變得更有趣，因為供應水平將阻止這些降幅全面落實。讓客戶理解這一點並不總是容易的。」

一名來自電氣設備、家電及零組件領域的代表呼應了這一評估：「這個市場的價格波動性和交貨期延長可以說比疫情時期更糟。在COVID-19期間，我們看到價格上漲和庫存囤積的激增，造成了最終趨於平穩的供應限制。我們現在看到的是價格和交貨期持續上升的趨勢，沒有任何放緩的跡象。」 https://x.com/IrvingSwisher/status/2084246644053184810