埃克森美孚（XOM）股價上漲1.33%至185.72美元，此前這家能源巨頭公布更強勁的第三季業績，受煉油表現改善與能源產品利潤率提升帶動，淨收益達154億美元。在財報發布的同時，該公司宣布2027年200億美元的股票回購計畫，並延續其年度股息成長紀錄。埃克森美孚身為最大的上市能源公司之一，其季度業績被視為綜合油氣產業整體狀況的重要指標。

第三季盈利與現金流

埃克森美孚公布2026年第三季盈利為154.13億美元，高於上一季的145.25億美元。調整後收益達175.05億美元，較第二季的146.80億美元成長，調整後每股盈餘也從3.52美元升至4.23美元。

該公司本季產生257億美元營運現金流與191億美元自由現金流——自由現金流即扣除資本支出後剩餘的現金，是支應股東回報與削減債務的資金來源。股東分配總額達94億美元，包含43億美元股息與51億美元股票回購，本季自由現金流約可覆蓋該金額兩倍。

各部門業績反映能源產品與特種產品貢獻增強。能源產品第三季盈利為71.69億美元，高於前一季的54.65億美元。上游部門盈利則因價格走低影響季度表現，從79.27億美元降至70.88億美元，也說明了產量業績如何隨大宗商品價格波動。化學品產品盈利降至7.35億美元，特種產品盈利則增至12.85億美元。

200億美元回購計畫與連續44年股息成長

埃克森美孚宣布2027年計畫回購200億美元股票，強化其股東回報策略。該公司預期在合理的市場條件及財務優先原則下維持此計畫。繼第三季51億美元的回購之後——季度回購規模與計畫年度金額大致相符——此一公告進一步鞏固其現有的資本回報策略。回購透過註銷股份返還資本，並逐步減少流通在外股數。

該公司同時達成連續44年年度股息調升，延續其長期的股東分配紀錄。據埃克森美孚表示，此紀錄超越標普500指數中95%的公司。作為參考，連續25年調升股息是標普500股息貴族指數的門檻，而埃克森美孚的紀錄如今已遠遠超過該基準。該公司宣布第四季每股股息為1.07美元，將於2026年12月10日支付給2026年11月16日登記在冊的股東——這些日期是股東回報日程表上的下一個固定時點。

埃克森美孚也在2026年前九個月將淨債務削減近110億美元，截至9月30日淨債務為221億美元，支撐其資產負債表狀況。淨債務——總借款減去現金——是衡量資產負債表彈性的常用指標。

產量里程碑與國際擴張

埃克森美孚持續擴張上游業務，並在多項國際資產上達成重大產量里程碑。蓋亞那與Kearl在本報告期內各自達成累積產量10億桶，PNG LNG則達成累積產量1億公噸。

該公司同時取得Papua LNG專案的作業者地位，並深化參與國際開發。埃克森美孚同意將其在Papua LNG的工作權益提高至34%，並將莫三比克Rovuma LNG專案的工作權益提高至50%，強化其對國際市場重大天然氣開發案的參與。工作權益決定業主在專案產出與成本中的份額，因此更高的權益也擴大了埃克森美孚對這兩項事業未來產量的權利。

煉油紀錄與成本節省

營運改善支撐了該公司2026年的煉油與製造表現。埃克森美孚錄得有內部紀錄以來最高的年初至今全球燃料產能利用率（不含中東影響）。該公司同時達成創紀錄的全球柴油收率與北美柴油產量，而對Beaumont煉油廠的投資自2019年以來已使蒸餾油產量提高約40%。燃料產能利用率反映現有煉油產能的運轉程度，因此該數據可直接顯示公司煉油廠的運轉強度。

該公司透過Nucor專案的啟動與Rose碳封存場址的核准，推進其碳捕集與封存組合。埃克森美孚亦公布自2019年以來達成169億美元的結構性成本節省——該公司將此類削減歸類為永久性，有別於暫時性的支出縮減。

綜觀而言，第三季業績凸顯了更高的盈利、更強勁的現金創造、持續的產量成長，以及可觀的計畫股東回報。執行層面如今轉向已排定的日程——11月16日的股息登記日、12月10日的支付日，以及該公司表示視市場狀況而定的2027年回購計畫。

本文原刊載於 Blockonomi。