歐洲股市在相對清淡的交易中收盤漲跌互見，美國市場因勞動節假期休市，這意味著華爾街未能提供方向性指引，成交量通常也較為薄弱。

油價上漲為能源股提供支撐，但這件事也有另一面。能源成本上升會傳導至消費者物價——能源是通膨籃子中的重要組成部分——可能使通膨維持高檔，並加大中央銀行升息的壓力。這項疑慮推升了歐洲公債殖利率，也抑制了大盤股市的買氣。

主要指數收盤如下：

• 德國 DAX：26,006.53 點，跌 0.15%
• 法國 CAC 40：8,306.15 點，漲 0.33%
• 英國 FTSE 100：10,822.13 點，跌 0.08%
• 西班牙 Ibex：20,021.80 點，跌 0.14%
• 義大利 FTSE MIB：52,230 點，漲 0.25%

泛歐 Stoxx 600 指數收於 649.90 點，幾近持平。

布蘭特原油逼近每桶 100 美元——此水準上一次出現是在 2022 年俄羅斯入侵烏克蘭之後——能源股因此表現居前。歐洲科技股也受惠於亞洲半導體類股的強勁漲勢。另一方面，醫療保健類股因諾華（Novartis）在藥物試驗結果令人失望後下跌 3.2% 而承壓。

德國 DAX 在 AfD 於薩克森-安哈特邦選舉獲勝後的政治不確定性中小幅落後，這項地方層級的結果因該黨首次贏得邦級選舉而引發全國關注。法國 CAC 40 走高，此前該指數曾因國家財政前景疑慮而承壓，相關疑慮近幾週也擴大了法國與德國公債殖利率之間的利差。

在歐洲債券市場，10 年期基準公債殖利率走高：

• 德國：3.39%，漲 4.9 個基點
• 法國：4.25%，漲 4.0 個基點
• 英國：5.18%，漲 4.0 個基點
• 西班牙：3.83%，漲 5.5 個基點
• 義大利：4.22%，漲 7.0 個基點

債券價格與殖利率走勢相反，因此殖利率上升代表歐洲債券市場出現賣壓。其催化因素是市場再度擔憂能源價格上漲將使通膨維持高檔，迫使中央銀行維持更緊縮的貨幣政策。市場普遍預期歐洲央行（ECB）週四將升息 25 個基點——這是其持續緊縮週期的最新一步，目標是讓通膨回到 2% 的目標水準。德意志銀行（Deutsche Bank）也預測 12 月將再度升息 25 個基點。

對股票投資人而言，油價上漲帶來拉扯效應。原油價格走高有利能源公司，但也會推升整體經濟的成本，並可能使利率維持高位。殖利率上升進而可能壓抑股票估值——尤其是預期獲利在更遠未來才實現的成長型公司。在歐洲央行週四決策登場之際，未來升息步伐與油價軌跡將是市場關注的關鍵變數。