歐洲股市當日收高，全週收低

歐洲主要股指週五收盤录得可觀漲幅，但尾盤的反彈不足以收復此前四個交易日失地。所有主要基準指數全週均收跌，其中德國DAX在五個交易日中表現最佳，西班牙IBEX跌幅最深。

收盤水準與漲跌幅：

• 德國DAX：25,222.05，上漲282.69點，漲幅1.13%。全週下跌0.73%。
• 法國CAC：7,897.20，上漲61.88點，漲幅0.79%。全週下跌2.24%。
• 英國FTSE 100：10,461.94，上漲33.68點，漲幅0.32%。全週下跌2.18%。
• 西班牙IBEX：19,085.31，上漲80.01點，漲幅0.42%。全週下跌3.12%。
• 義大利FTSE MIB：50,483.22，上漲245.36點，漲幅0.49%。全週下跌2.67%。

債市殖利率當日回落，全週漲跌互見

歐洲基準10年期公債殖利率週五全線走低。德國同時錄得最大週線跌幅，而法國與義大利殖利率雖然當日回落，全週仍收高。

• 德國：3.460%，當日下跌6.9個基點，全週下跌14.6個基點。
• 法國：4.861%，當日下跌7.4個基點，但全週上漲2.7個基點。
• 英國：5.368%，當日下跌2.4個基點，全週下跌6.8個基點。
• 西班牙：4.092%，當日下跌5.8個基點，全週下跌1.2個基點。
• 義大利：4.616，當日下跌7.8個基點，但全週上漲2.2個基點。

由於德國公債表現強於其他市場，本週的走勢使法國與義大利相對德國的殖利率利差擴大。此類利差是衡量投資人持有法國或義大利政府債券而非德國公債所需額外收益的標準指標，利差擴大意味著德國與這兩國之間10年期借貸成本差距在過去一週擴大。

美國非農疲軟，未能壓低美債殖利率

美國9月就業報告顯示非農就業人數僅增加29,000人，業率幾乎持平於4.2%。主要行業的就業變化不大，顯示招聘溫和，而非就業創造的廣泛加速。每月非農報告是美國經濟日曆上最受關注的數據之一，因為聯準會在制定利率政策時會權衡勞動市場狀況——這也解釋了為何疲軟的數據最初同時提振了股市與債市。

對股市而言，市場最初解讀為招聘放緩可能減輕聯準會進一步升息的壓力。然而債市早盤的漲勢未能延續：美債殖利率在報告公布後走低，隨後在當日反轉回升。

美國10年期殖利率目前接近5.264%，當日約上漲3.0個基點，全週上漲9.5個基點。美債殖利率曲線顯示：

• 2年期：4.827%，上漲4.0個基點。
• 5年期：5.046%，上漲4.1個基點。
• 10年期：5.264%，上漲3.0個基點。
• 30年期：5.620%，上漲1.7個基點。

這一反轉值得關注。就業報告顯示招聘有限，但買盤未能維持殖利率下滑的走勢。由於10年期殖利率是影響房貸、企業借貸與其他信貸成本的基準利率，交易員在接下來的交易時段將密切關注它能否維持在目前水準附近。

美股維持漲勢

在歐洲收盤之際，美股維持漲勢，那斯達克指數領漲主要股指：

• 道瓊工業指數：51,081.10，上漲148.99點，漲幅0.29%。
• S&P 500：7,716.60，上漲50.14點，漲幅0.65%。
• 那斯達克綜合指數：27,177.18，上漲305.59點，漲幅1.14%。
• 那斯達克100指數：30,822.41，上漲320.85點，漲幅1.05%。
• 羅素2000指數：2,837.00，上漲30.38點，漲幅1.08%。

美元表現分歧。美元兌EUR、GBP、AUD與NZD走低，但兌JPY、CHF與CAD走高。這類分歧走勢的影響不僅限於匯市，因為匯率會影響跨境收益的換算價值，以及各地區之間貿易商品的相對價格。

儲備釋出消息壓低油價，但跌破支撐失敗

在宣布計畫釋出原油與柴油儲備後，油價大幅走低。G7領導人確認將釋出最多1億桶原油，而川普總統表示歐洲的柴油釋出將立即開始。此類釋出是透過向短期供應增加原油與柴油來發揮作用，因此價格在消息傳出後大幅下跌。

不過，油價已脫離低點。原油期貨快照顯示價格接近90.70美元，下跌2.17美元，跌幅2.34%。

從技術面來看，跌破88.72美元支撐的嘗試失敗。空頭曾一度將價格壓至該水準之下，但未能維持跌破態勢。價格收復該水準為多頭提供了喘息空間，並使88.72美元再度成為關鍵觀察點。若持續站在其上，多頭將擁有進一步反彈的基地；若回落至其下並持續守不住，空頭將重新掌控局勢，接近87.35美元的趨勢線與86.93美元的50%中點將重新受到關注。

金屬與比特幣

其他方面，現貨黃金接近4,125.47美元，下跌51.92美元，跌幅1.24%；白銀接近59.69美元，下跌2.06%。比特幣交易於85,270美元附近，上漲約0.49%。

重點總結

週五交易帶來的啟示是，市場對消息的初始反應需要價格的確認。美債殖利率最初下跌，隨後反轉走高；油價跌破支撐，隨後收復其上。對交易員而言，市場能否到達並維持在關鍵水準之外，有助於界定方向與風險。殖利率與原油在未來幾個交易時段於這些水準附近的表現，將顯示週五的反轉能否延續。