歐洲天然氣庫存處於近二十年來最低水準，未來數月恐使LNG供應爭奪戰更加激烈。在中東LNG仍受阻於荷莫茲海峽之際，歐洲與亞洲正競逐日益縮減的貨源池。

情報機構Kpler的LNG首席洞察分析師Go Katayama向彭博表示：「全球『燃料爭奪戰』的可能性確實存在，尤其在較冷的冬季。」

歐洲即將迎來的這個冬季，儲氣水準為二十年來最低之一。中東戰爭重創卡達的LNG供應，使歐洲與亞洲的天然氣及LNG價格飆升，並加劇了對全球現貨LNG貨源的競爭。局勢尤為嚴峻，因為卡達一直是全球最大LNG出口國之一，而歐洲自2022年俄羅斯入侵烏克蘭、失去俄羅斯管輸天然氣後，便高度依賴LNG（包括卡達供應）作為替代。

多重因素交織成「完美風暴」，將歐洲基準價格推升至三年半來高點：夏季熱浪期間回補枯竭庫存及發電用電需求高漲，疊加卡達貨船受困於荷莫茲海峽導致全球LNG供應大幅縮減。

近月期貨價格高於遠月合約的高價結構，在夏季大半時間裡抑制了囤氣意願。然而歐洲別無選擇，必須在12月前全力搶購天然氣，將儲氣設施填充至合理充足的水準，以避免冬季供應緊縮。根據歐盟在2022年俄羅斯供應衝擊後通過的規定，成員國每年須在11月1日前將儲氣填充至至少90%，這使當前的缺口不僅是市場失衡，更是布魯塞爾面臨的法規遵循與能源安全問題。

在庫存如此偏低下，據彭博估算，歐洲仍須以現價購買價值超過81億美元的天然氣，才能達到僅75%的最低儲存目標。歐盟儲氣設施目前約填充66%，為近二十年來同期最低，遠低於五年平均的80%以上。

ING分析師指出，在亞洲連月以更高價格搶購現貨之後，目前LNG淨回報值顯示，將現貨LNG運往歐洲比運往亞洲更有利。

ING大宗商品策略師Warren Patterson與Ewa Manthey本週稍早在報告中寫道：「但隨著北半球冬季臨近，兩個地區之間的競爭可能升溫，尤其是若卡達LNG在年底前仍大體缺席市場。」

來源：OilPrice.com — Tsvetana Paraskova撰寫