歐元與英鎊兌美元維持穩定，不過兩種歐洲貨幣在上漲後的上行動能已有所減退。交易員在7月美國通膨報告出爐前不願建立新部位，這份報告可能重塑市場對聯準會政策路徑的預期。由於歐洲央行與英國央行均已開始降息——歐洲央行於6月、英國央行於8月——美元面臨的風險尤為突出，市場焦點轉向聯準會可能多快跟進。

近期美國勞動市場數據強化了謹慎氛圍。疲軟的ADP就業報告與ISM就業分項指數的下滑，均指向招聘狀況正逐步降溫，進一步顯示後疫情時代的勞動市場正在回歸常態。

美國CPI成為市場焦點

今日的首要焦點是美國消費者物價指數（CPI）。市場共識預期7月年度整體通膨將降至3.4%，低於前月的3.5%。按月計算，物價預計上漲0.1%，而6月為下降0.4%。核心CPI——排除波動較大的食品與能源成分、用於觀察潛在物價趨勢的重要指標——預計年增2.5%、月增0.2%。

若數據低於預期，可能強化市場對聯準會將轉向寬鬆貨幣政策的預期，進而對美元造成壓力。反之，若通膨超出預期或顯示更強的黏著性，美元可能獲得新的支撐。

德國與義大利的最終通膨數據也將於今日在歐洲公布，但除非與初步估值出現顯著偏離，否則其對市場的影響預計有限。

EUR/USD

EUR/USD在近幾個交易日中一直在相對狹窄的1.1500–1.1580區間內波動。技術分析顯示可能再次測試下檔邊界，因為日線圖上已形成烏雲罩頂（Dark Cloud Cover）蠟燭線型態。若賣方將匯價穩固壓至1.1500以下，向下延伸至1.1430–1.1460的可能性將增加。上行方面，若美國通膨數據低於預期，可能推動匯價朝1.1600–1.1620邁進。聯準會與歐洲央行之間的利率差距——歐洲央行於6月進行了本輪週期的首次降息，並表示後續動作將取決於數據——仍是驅動該貨幣對大方向的關鍵因素。

EUR/USD關鍵事件：

• 今日09:00（GMT+3）：德國消費者物價指數（CPI）
• 今日11:00（GMT+3）：義大利調和消費者物價指數（HICP）
• 今日15:30（GMT+3）：美國消費者物價指數（CPI）

GBP/USD

GBP/USD買方成功將匯價推至1.3500附近的新局部高點。技術分析顯示，若1.3480–1.3500區域能守住作為支撐，則仍有進一步上漲至1.3540–1.3560的空間。然而，若美國通膨數據高於預期，可能支撐美元並引發GBP/USD再次測試1.3400水準。英國央行8月的降息——這是自2020年以來的首次——縮小了與美國的政策利差，為該貨幣對的中期展望增添了另一層面的影響。

GBP/USD關鍵事件：

• 明日09:00（GMT+3）：英國GDP
• 明日14:00（GMT+3）：北愛爾蘭月度GDP追蹤指標
• 明日21:00（GMT+3）：美國聯邦預算執行報告

展望

EUR/USD與GBP/USD在近期上漲後持穩，但下一步的走向在很大程度上取決於今日的美國CPI數據。若數據低於市場共識，可能加劇對聯準會寬鬆政策的預期並打壓美元，為歐洲貨幣進一步上漲打開空間。另一方面，若數據高於預期，則可能為美元帶來新的動力，並增加兩個貨幣對回落至最近支撐水準的可能性。明日的英國GDP數據將為英鎊的基本面背景提供更多參考。