歐盟正準備修訂其《加密資產市場監管條例》（MiCA），以應對非歐盟加密貨幣發行商日益增加的存在感，以及美國重大的監管發展。

數名熟悉此事的歐盟外交官向Euronews透露，該框架將重新開放，以處理源自歐盟集團外部的加密資產發行，並納入新興技術。歐盟委員會目前正在進行利益相關者諮詢，截至9月30日，但立法者已認為立法審查不可避免。

「在此階段，重新開放該文件似乎不可避免，這不僅是考慮到若干歐洲機構（尤其是歐洲央行）表達的立場，也是為了應對全球最新的監管和技術發展，」一位外交官表示。

計劃中的修訂是在日益增長的壓力下提出的，目的是釐清發行穩定幣——與美元等現實世界資產掛鉤的加密貨幣——的非歐盟公司應如何在歐洲市場運營。現行的MiCA框架並未專門監管此類發行商，隨著這些資產的重要性日益增長，形成了監管缺口。這一缺口尤為關鍵，因為按市值計算全球最大的穩定幣，包括Tether的USDT和Circle的USDC，均由非歐盟實體發行，使歐洲用戶暴露於不受該集團監管制度約束的工具之下。

穩定幣在傳統銀行規則之外運作，且單一穩定幣可由多個實體發行，進一步複雜化了監管監督。其重要性已顯著增長：根據Artemis Analytics的數據，2025年總交易量增長了72%，達到33萬億美元。MiCA於2024年12月才在整個歐盟全面實施，這意味著該框架在全面運行不到一年後就被重新開放。

美國政策與代幣化前沿

歐盟審查的緊迫性因美國總統唐納·川普對穩定幣監管的採納而進一步加劇。2025年，川普簽署了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS法案），為這些資產建立了聯邦框架。

由於約95%的穩定幣以美元為支撐，該立法被廣泛視為通過數位基礎設施鞏固美元全球地位的舉措，將穩定幣定位為國際和具戰略意義的交易工具。歐盟的此舉反映了一個更廣泛的趨勢：主要司法管轄區——包括英國、新加坡和香港——正在推進或完成各自的穩定幣監管制度，形成了一個競爭激烈的全球格局，其中監管明確性日益與市場准入掛鉤。

在穩定幣之外，歐盟的審查預計將擴大MiCA的範圍，涵蓋代幣化支付和存款工具——這些技術旨在提高交易安全性並減少欺詐。與此同時，歐洲央行已推進其自身的數位支付戰略，該戰略於3月下旬公布，包括開發名為Pontes和Appia的兩個網路基礎設施。

這些系統旨在使央行適應代幣化和分散式帳本技術，表明立法和機構框架正在協同推進，以應對數位金融的下一階段。市場參與者正密切關注委員會的利益相關者諮詢，因為修訂立法的範圍和時間表將決定非歐盟發行商、交易所和金融機構在未來幾年如何進入歐洲市場。