Ether.fi 的 CASH 卡是一款與 Visa 連結的產品，讓用戶直接從自己的加密金庫中消費。截至 2026 年 9 月初，其累計消費額已突破 8 億美元，其中約 6 億美元僅在今年產生。在穩定幣支付與代幣化存款持續吸引加密企業與傳統支付網絡關注之際，這一里程碑使 CASH 躋身使用量最高的加密連結消費產品之列。

高速成長背後的數據

2026 年第一季的消費金額達 1.7 億美元，較前一季成長 35%。到 4 月下旬，累計消費額已超過 4 億美元，即使市場震盪，每月交易量仍持續突破 5,000 萬美元。

截至 9 月初，CASH 產品已處理近 1,000 萬筆交易。平均單筆交易金額低於 100 美元，這項數據或許比總量更能說明問題。此一模式顯示，用戶並非為了套取現金回饋而進行少數大額消費，而是用於購買咖啡、支付訂閱費用及應付日常開支。作為對照，這個 100 美元的平均值使 CASH 交易落在傳統支付網絡上一般日常刷卡消費的相同區間，顯示該產品被當作日常消費的替代工具，而非小眾加密應用。

該平台目前支援約 7 萬張活躍卡片與約 30 萬個帳戶。在 Ether.fi 於 2026 年 2 月將 CASH 產品遷移至 Optimism 的 OP Mainnet 後，這些數字顯著成長，此舉也與產業界將消費型加密應用遷往第二層網絡以降低交易成本與結算時間的廣泛趨勢一致。

CASH 還提供最高 3% 的現金回饋，直接存回用戶的金庫。

不只是功能，更是營收引擎

2026 年第一季，CASH 佔 Ether.fi 總收入的 26%，幾乎是 2025 年第四季 14.2% 佔比的兩倍。這些收入來自刷卡交換費、外匯活動，以及與卡片底層機制相關的借貸業務。對一個以流動性質押起家的協議而言，將營收多元化至支付領域尤為值得注意，因為流動性質押的收入主要取決於質押收益與協議費用，而非消費者支出。

此模式為何與眾不同

加密簽帳卡與信用卡並非新鮮事——Coinbase、Crypto.com 等業者早已推出多年。Ether.fi CASH 產品的獨特之處在於其非託管結構。用戶並非將資金存入發卡的中心化機構，而是從自主託管的金庫中消費，這意味著協議從未經手底層資產。在多個中心化卡片與借貸計畫已倒閉或凍結提款的產業環境中，這一區別至關重要，此類事件也推動部分產業轉向自主託管設計。

這些資產在持續產生收益的同時，也作為卡片交易的擔保。在 Ether.fi 的模式下，用戶每次感應支付時並未清算持倉，而是以持倉進行借貸或動用已賺取的收益，從而保持核心持倉完整。

後續觀察重點

從 2025 年底的 2 億美元到 2026 年 9 月的 8 億美元，這一軌跡代表約九個月內成長四倍。第一季 26% 的營收貢獻顯示，這並非以虧損換取市占的行銷手段。展望未來，影響局面的關鍵指標包括：OP Mainnet 遷移能否持續帶動帳戶成長、非託管卡片計畫的監管待遇能否保持穩定，以及隨著用戶基礎擴及早期採用者之外，平均交易金額與每月交易量能否維持。