美國通膨數據高於預期，令加密貨幣市場動盪，並再度引發對進一步緊縮貨幣政策的擔憂，以太幣週四跌破2,400美元，跌勢進一步加劇。報告發布時，這一第二大加密貨幣交易價格約在2,370美元附近，過去24小時下跌約5.3%。

通膨火熱重燃升息疑慮

消費者物價指數（CPI）是美國最受關注的通膨指標之一，也是聯準會政策決策的重要依據。9月CPI月增0.6%，符合預期，但較8月的0.4%漲幅有所加快；整體通膨年增率達到3.7%，高於預期的3.6%，也高於前值的3.4%。

剔除食品與能源價格的核心通膨同樣超出預期，月增0.3%、年增2.6%，分別高於預期的0.2%與2.5%。

這些數據加劇了市場疑慮，即持續的通膨可能促使聯準會進一步緊縮貨幣政策，進而削弱包括加密貨幣在內的風險資產需求。數據公布後，美國公債殖利率與美元同步走強，為以太幣帶來更多逆風。

據報告，10年期公債殖利率一度攀升至5.32%，隨後回落至5.22%附近；美元指數則自2025年4月以來首次站上102.80。較高的公債殖利率提高了計息資產的相對吸引力，增加持有加密貨幣的機會成本，而強勢美元也可能對以美元計價的加密貨幣價格構成壓力。

升息預期同步重新定價。報告引用的CME FedWatch數據顯示，聯準會在10月會議上升息的機率從22%升至35%。這一變化強化了金融環境將趨緊的預期，令以太幣面臨進一步拋售的風險。聯準會10月會議是這些預期的下一個檢驗時點。

多單承受大部分清算損失

以太幣的下跌也迫使槓桿交易者平倉離場。CoinGlass數據顯示，過去24小時ETH清算額達2.9398億美元，其中多單佔90%，顯示押注價格上漲的交易者承受了大部分損失。當保證金不足以覆蓋所需部位時，交易所會自動強制平倉槓桿部位，即為清算。

在這波清算之前，週二動盪的行情已清算了約1.2億美元的以太幣多單。接連的多單清算凸顯看多槓桿部位的壓力，因為當擔保品價值下跌觸發更多平倉時，強制賣出會放大跌勢。

衍生品市場之外，潛在賣壓也在累積。報告引用的CryptoQuant數據顯示，以太幣交易所淨流入自週日以來持續為正，延續前一週的態勢。淨流入為正意味著進入交易所的ETH多於流出。這類資金移動可能表明持有者正準備賣出，但僅憑存入並不能確認拋售已經發生。

加上多單清算不斷增加，以太幣正同時面臨槓桿部位與潛在現貨市場供給的雙重壓力。

2,563美元下方阻力重重

以太幣日線圖維持短期偏空格局，價格低於50日指數移動平均線（EMA）的2,498美元以及20日EMA的2,563美元。指數移動平均線賦予近期價格更高權重，被廣泛用作趨勢與動能的動態參考水準。50日EMA是第一回升關卡，其上方2,548美元的水平阻力與20日EMA則構成進一步阻礙持續上漲的屏障。若能突破該區域，目標將指向2,636美元，其後是2,781美元附近的阻力。

動能依然疲弱。14日相對強弱指數（RSI）約在38，隨機指標（Stochastic Oscillator）接近7，顯示處於超賣狀態。這些讀數或能支撐暫時停跌或短線反彈，但並不能確認下跌趨勢的逆轉。

來源分析將近期接近2,432美元的收盤價視為即時參考點，不過ETH目前約2,430美元的報價已略微低於該水準。再往下，2,355美元的水平支撐與100日EMA的2,353美元緊密重合，形成一個重要支撐區。

儘管短期前景疲弱，守住該區域將保住更長期的技術緩衝。若明確跌破，下一個下檔目標將是2,204美元與1,971美元。

在通膨疑慮與拋售壓力持續之際，以太幣能否回升，取決於買盤能否穩住價格並收復上方阻力。

本文最初由 CoinJournal 發布。