以太幣（ETH）週三重返2,300美元關口上方，過去24小時內上漲超過2%。儘管出現反彈，這一第二大加密貨幣仍未收復其已實現價格2,309美元——這是一個受到密切關注的鏈上門檻，代表以太幣根據其在區塊鏈上最近一次移動所計算的平均持倉成本。

上週四幣安發生63億美元安全漏洞事件後，以太幣跌破該水平，此一事件再度為整個加密貨幣市場帶來不確定性。該門檻未能收復之際，正值美國現貨以太幣交易所買賣基金（ETF）持續遭遇資金流出，加劇了市場對機構需求的憂慮。

雖然ETH持續在2,250美元附近守住支撐，但其技術指標顯示賣方仍佔上風。

以太幣在2,309美元已實現價格下方掙扎

以太幣近期的價格走勢凸顯其已實現價格日益重要的意義，目前估計為2,309美元。根據CryptoQuant數據，幣安遭駭事件發生後，ETH跌破該水平，且在過去兩天內遲遲未能收復。

已實現價格衡量代幣的價值，計算方式為其最近一次鏈上移動時的價格除以相關代幣供應量。它被廣泛用作市場總體持倉成本的近似值，但並未反映每位投資人的實際買入價格。

當資產交易價格高於其已實現價格時，市場通常被視為整體持有未實現利潤。相反，跌破該指標則表示平均鏈上持倉成本高於當前市場價格——這種動態可能影響投資人行為，特別是在不確定時期。

在上週四下跌之前，以太幣已連續一週以上交易於其已實現價格之上，買方多次守住該水平。然而，近期的跌破改變了短期市場結構。ETH在反彈嘗試中於2,309美元附近遭遇阻力，顯示部分投資人正利用向其持倉成本靠攏的反彈來降低風險敞口。

若能持續站回已實現價格之上，將是一項令人鼓舞的發展，可能表明買盤需求正在回流。

機構資金流向仍是另一個主要憂慮。根據SoSoValue數據，在美國上市的現貨以太幣ETF週二錄得近8,500萬美元淨流出，將其資金流出延續至連續第七個交易日。最新一輪贖回發生在格外艱難的10月之後，當月該類基金錄得創紀錄的16.1億美元單月淨流出。

持續的資金流出顯示投資人繼續透過受監管投資產品削減其ETH風險敞口。此類淨流出發生在基金每日贖回超過新份額申購之時，而如此長度的資金流出連續紀錄被密切關注，作為衡量機構對該資產配置的指標。這使得即將公布的每日資金流向數據，與2,309美元的鏈上已實現價格一同，成為觀察透過這些受監管工具的需求是否企穩的自然檢視點，也是ETH能否守住復甦的關鍵。

以太幣守住2,250美元，多頭緩慢重掌主導權

以太幣的日線技術展望正緩慢轉向更具建設性，儘管ETH仍交投於多條重要指數移動平均線（EMA）之下。20日EMA位於2,352美元，100日EMA則位於2,345美元。兩者均在2,355美元的水平阻力附近交會，形成一個集中的供給區，可能限制反彈嘗試。位於2,411美元的50日EMA則是另一個重要障礙。

以太幣處於這些移動平均線之下，顯示短期與中期趨勢仍承壓。

動能指標支持這種謹慎觀點。14日相對強弱指數（RSI）在39附近徘徊，低於50的中性水平，而接近34的隨機指標（Stochastic Oscillator）顯示上行動能仍然有限。綜合來看，這些指標顯示買方尚未重掌市場實質主導權。

以太幣的直接支撐位於2,250美元。若能持續守住該區域，ETH或有機會整固並再次嘗試向其2,309美元的已實現價格發起反彈。然而，若日線明確收於2,250美元之下，將削弱近期技術結構，並暴露出2,204美元的下一個支撐。若賣壓加劇，以太幣可能進一步下探2,107美元，而更深幅的修正則將使1,971美元和1,827美元的結構性支撐位受到關注。

上行方面，買方必須先收復2,309美元的已實現價格，才能改善短期前景。下一個主要阻力區位於2,345美元至2,355美元之間，100日和20日EMA與水平阻力在此交會。若能持續突破該區域，可望為向2,411美元50日EMA的反彈鋪路。再往上，其他阻力位分別位於2,548美元、2,636美元和2,781美元。

來源：CoinJournal —— 以太幣重返2,300美元，16.1億美元ETF資金流出拖累復甦