以太坊在過去一個月上漲了16%，正接近一個過去曾引發強勁價格復甦的技術型態，據加密貨幣分析師Ali Martinez表示。

Martinez表示，ETH的市值與已實現市值比率（MVRV）正接近在其160日簡單移動平均線（SMA）上方形成看漲交叉，這一水平在歷史上被視為持有者盈利能力改善和重新累積的訊號。MVRV將以太坊的市值與其已實現市值進行比較，後者根據代幣最後在鏈上移動時的價格進行估值，使其成為判斷持有者總體處於盈利或虧損狀態的常用指標。

MVRV訊號於2026年再次出現

MVRV動量追蹤持有者總體盈利能力與中期趨勢線之間的關係。Martinez解釋，當每日MVRV比率重新升至160日SMA上方時，可能表示走出恐慌拋售階段，並開始新的累積階段。他指出，這是2026年首次出現該型態。

在過去三年中，該水平上方的交叉反覆與派發階段的結束相吻合，並先於ETH價格的重大反彈。與其他鏈上指標一樣，該訊號通常與流動性、交易所資金流向和更廣泛的市場數據一起使用，而非作為獨立確認。

大型持有者也持續增加持倉。據Lookonchain報導，一個匿名巨鯨在沉寂三個月後，透過Galaxy Digital的場外交易（OTC）平台買入了27,000枚ETH，價值5,203萬美元。場外交易採購常被追蹤，因為它們可以顯示大規模需求，而不必將全部訂單透過公開交易所訂單簿執行。

BSCN也報導，BitMEX聯合創始人Arthur Hayes再次買入644.34枚ETH，價值約125萬美元，使其過去八天的總採購量達到3,270枚ETH。這是在先前一次253萬美元ETH採購之後進行的，並伴隨本週早些時候報導的多筆數百萬美元以太坊採購和質押活動。

預測市場活動也指向更高的價格預期。Whale Insiders表示，Kalshi交易員預測ETH今年可能上漲至3,210美元。

另一項數據顯示，投資者在過去30天內從中心化交易所提取了約100萬枚ETH，價值近20億美元。這些提取使交易所餘額降至十年來最低水平。較低的交易所儲備通常被視為減少潛在拋售壓力並支撐看漲前景，不過提取也可能反映託管、質押或資金管理決策，而非立即的買入需求。

機構活動也保持正面。現貨以太坊ETF本月錄得持續的淨流入，在這段期間累計超過3.8億美元。ETF資金流向受到密切關注，因為它們為傳統投資者提供了一個受監管的管道，以獲取ETH曝險而無需直接持有該資產。

另一種前景

並非所有分析師都持有相同的短期觀點。加密貨幣分析師Nonzee認為，以太坊在更深幅修正之前可能還會出現一次反彈。他預計ETH將測試2,000美元，如果比特幣升至70,000美元，則可能進一步上探2,200美元。然而，他表示這些水平可能代表的是多頭陷阱，而非有意義突破的開始。

根據他的路線圖，以太坊可能在派發階段度過七到十天，然後跌入1,300至900美元之間的最終底部區域，他稱之為理想的累積區間。儘管短期前景偏空，Nonzee仍維持ETH長期價格目標為7,000美元。