以太幣（ETH）在過去三週內市值縮水540億美元，價格下跌約15%，衍生品交易者也減少了曝險。根據Darkfost在X上分享的分析，各交易所的以太幣總未平倉合約量已降至115億美元——這項指標被視為衡量衍生品市場槓桿規模的重要參考。10月26日，ETH交易價格接近2,304.53美元，技術指標顯示賣壓持續，市場正在測試關鍵支撐區域。

主要交易所未平倉合約全面下滑

未平倉合約量追蹤未結算衍生品合約的總價值，目前已在各大交易平台普遍下滑。Darkfost報告指出，ETH衍生品最大市場幣安（Binance）在過去一個月內未平倉合約減少13億美元，降至57億美元。其他主要平台在同期30天內也出現大幅下降：Gate減少9.95億美元，HTX減少8.57億美元，Bybit減少3.1億美元。

即使經歷這波回落，幣安仍佔據主導地位，佔以太幣總未平倉合約的50%。Bybit佔17.5%，Gate和OKX則各佔14.7%。

Darkfost將整體下滑歸因於價格下跌、清算以及交易者為降低風險而平倉。由於未平倉合約只有在合約被關閉或清算時才會減少，這種全面下降反映的是全市場槓桿的解除而非增加。這位分析師還指出，7月時未平倉合約的降幅更為劇烈。那次去槓桿時期之後，以太幣企穩並出現超過32%的技術性反彈，將ETH推升至1月以來首次突破2,800美元。

2,300美元附近偏動能增強

來自幣安四小時ETH/USD圖表的數據顯示，10月26日ETH交易價格為2,304.53美元，最新一根K線下跌13.02美元，跌幅0.56%。以太幣在10月初交易於2,700美元附近，隨後跌破2,600美元，接著又跌破2,500美元。

暫時性反彈曾於10月12日左右將價格推升至2,550美元附近，並於10月21日升至2,510美元，但賣方每次都重新取得控制權，將ETH壓回2,300美元。

動能指標仍偏空。相對強弱指數（RSI）——一個以0到100為刻度的動能震盪指標——報36.68，低於其38.42的移動平均線，也尚未達到通常被視為超賣的30以下水準。MACD線持續低於其訊號線，報-25.29對-22.21，柱狀圖讀數為-3.08；柱狀圖衡量兩線之間的差距，因此負值確認了MACD仍落後於其訊號線。

2,250美元與2,200美元成焦點

以太幣目前正測試2,300美元附近的支撐，若跌破該水準，可能下探2,250美元和2,200美元區域。上方阻力位於2,350至2,400美元附近，之後是2,500美元。

Darkfost將去槓桿描述為修正過程的一部分，並指出此類時期可能為市場帶來恐懼，且有時會先於最後的修正階段。隨著價格與持倉數據在同一區域匯聚，ETH在2,300美元的表現——以及未平倉合約量是否隨之企穩——將成為判斷當前去槓桿階段還能走多遠的下一個觀察指標。