以太幣在ETH從24小時低點約2,357美元回升至2,400美元上方後，持續成為市場焦點。這波反彈引發了新的討論：在收復關鍵週線水平後，以太幣是否已進入更廣泛的多頭循環。BitMEX共同創辦人Arthur Hayes目前預期ETH將在2026年底達到10,000美元，並將該目標與更強的美元流動性掛鉤——加密貨幣分析師密切追蹤這一變數，因為歷史上全球美元流動性擴張的時期，往往伴隨加密貨幣及其他投機性資產的風險偏好升溫。不過，技術數據仍顯示，以太幣必須守住關鍵支撐並吸引更強的現貨需求，這波行情才能獲得更廣泛的確認。

ETH價格站穩2,400美元上方

以太幣從2,357美元區域回升後，交易價格接近2,406美元，但成交量在這波走勢中有所回落。目前價格行為集中在2,370至2,400美元區間，這是重要的週線結構。若能持續守住該區間，將使目前的反彈得以延續，並讓買盤主導短線趨勢。

分析師Ted Pillows的每週ETH分析顯示，價格正在測試約2,547美元的主要阻力群。若週線確認突破該區域，可望開啟通往下一個約2,800美元阻力的道路。然而，若從當前阻力位回落，2,200美元區域將重新成為首要主要支撐；若賣方將ETH壓低至2,200美元以下，下一個下行水平為1,965美元。接近2,373美元的50週EMA同樣重要，守在其上方將有助於維持近期的反彈結構。

Arthur Hayes設下10,000美元以太幣目標

Arthur Hayes預期以太幣將在年底達到10,000美元。他將此預測與美元流動性可能上升連結，途徑包括聯準會擴大資產負債表及財政部債券回購，正如他在其分析中所述。Hayes亦預期EURJPY匯率將從約185降至140或更低，時間點約在2027年年中。

美國財政部於週四宣布125億美元的債務回購，同時官員持續管理龐大的現金餘額。此類財政部回購是2024年啟動、旨在改善市場運作的計畫的一部分，可將資金注回金融體系，這正是Hayes認為對美元敏感資產具支撐作用的機制。Hayes主張，涉及拋售歐元與買入日圓的貨幣干預，可能為金融市場增加美元流動性。

他的目標價代表從當前水平大幅上漲，意味著ETH需要突破數個主要阻力區域才能接近該價位。Hayes也預期更強的流動性環境將有利於Ethena與Ether.fi——這兩個加密原生平台的收益型產品高度依賴穩定幣需求與抵押品狀況。

供給數據顯示交易所餘額下降

以太幣交易所儲備已降至約1,492萬枚ETH，為2026年錄得的最低水平。交易所餘額下降可減少需求增加時可立即拋售的ETH數量。目前有超過4,200萬枚ETH存放於質押合約中——約佔以太幣總供給量的三分之一——使另一大部分供給持續鎖定於網路。

與此同時，現貨以太幣ETF終結連續12個交易日的資金流入，錄得約4,820萬美元淨流出。這些於2024年中期獲准在美國交易的基金，已成為機構配置ETH曝險的關鍵管道，因此其資金流的變化對現貨需求具有舉足輕重的影響。幣安的ETH估計槓桿比率已從6月的約0.99降至0.647，顯示借貸倉位的使用較不激進。資金費率維持溫和，反映出多頭傾向但未出現極端的多倉部位。ETF需求需要回升，才能提供更強的現貨支撐。

突破後價格上看3,250美元

以太幣需要守護2,320美元區域，以維持目前的多頭結構。若跌破該區間，將削弱這波反彈，並可能使市場關注轉向更低的支撐水平。買盤還需要更強的成交量以及能量潮指標（OBV）轉強，以確認更強的市場需求。

上行方面，突破當前阻力區域可望開啟通往3,250美元的路徑。若買盤進一步進場，接下來可看到3,850美元，並在更強的多頭情境下挑戰4,600美元區域。

本文僅供資訊參考，不構成財務建議。加密貨幣與股票市場可能出現劇烈價格波動。