以太幣在未能守住 1,900 美元支撐位後，再度經歷下行波動，跌至 1,848 美元——此為兩週以來未曾見到的水平。截至撰稿時，ETH 交易價格接近 1,865 美元，日跌幅為 1.9%。儘管上行動能疲弱，但機構活動顯示部分大型投資者仍維持其持倉。

Fidelity 的 4.9955 億美元 ETH 轉移

Onchain Lens 的鏈上數據顯示，與 Fidelity 相關聯的錢包將 260,000 枚 ETH，價值 4.9955 億美元，轉移至三個接收錢包。這些錢包約在六個月前完成資金注入。

這些轉移並未顯示出拋售意圖。相反地，此動作與內部託管再一致——這種做法通常會引起市場關注，但對價格的影響往往偏中性。Fidelity Digital Assets 運營著 2024 年獲批的現貨以太幣 ETF 之一，因此其鏈上錢包活動作為機構資金流向與託管運營的指標，受到密切監控。

Bitmine 持續增持，其他機構則減碼

以太幣長期的下行趨勢導致多家以國庫策略為導向的公司暫停增持或減少持倉。SharpLink Gaming 作為第二大企業 ETH 持有者，自 2025 年 10 月以來未曾購入任何 ETH，並在未實現虧損超過 14 億美元後縮減了風險敞口。

相比之下，Bitmine 維持了其買入活動。根據 Onchain Lens 的數據，一個與 Bitmine 相關聯的錢包透過 Falcon 購入了 10,460 枚 ETH，價值 1,948 萬美元。在此次購買之後，該實體持有約 550 萬枚 ETH，總值約為 103 億美元。Bitmine 持續增持與 SharpLink 減碼之間的分化，反映了採用以 ETH 作為國庫儲備策略的公司之間，在資金實力與風險承受度上的差異——這一策略是仿照由 MicroStrategy 所推廣的企業比特幣國庫框架。

此機構需求與持續的交易所資金流出同時發生。ETH 交易所淨流入連續六天保持負值，截至撰稿時約為 -3,200 枚 ETH，顯示資金持續從交易平台提領。負淨流入——即流出交易所的 ETH 多於流入的數量——通常被解讀為持有者將資產轉移至自託管或冷存儲，而非準備拋售的信號。上一次類似的資金流出期出現在 7 月初，之後 ETH 從 1,700 美元上漲至 1,900 美元。

短期技術展望

儘管交易所供應量下降，以太幣的短期動能依然疲弱。ETH 交易價格低於其 20 日移動均線，MACD-SMA 指標反映出賣方持續佔據主導地位。Bulls v Bears 指標形成看跌交叉，進一步強化了近期可能面臨更多壓力的可能性。

若當前弱勢持續，ETH 可能跌破 1,800 美元，下一個支撐位在 1,750 美元附近。然而，ETH 仍維持在其 200 日移動均線之上，這表明更廣泛的市場結構仍然完好。

Bitmine 的持續需求可能有助於 ETH 守住其 50 日移動均線並重新奪回 20 日移動均線。在這種情境下，以太幣可能重新測試 1,950 美元，隨後再嘗試突破 2,000 美元。