週四晚間加密貨幣市場下跌，以太坊交易者首當其衝，24小時內約3.56億美元的ETH倉位遭清算，超過比特幣的2.98億美元，儘管以太坊市值不及後者的五分之一。

同期總清算金額達11.9億美元，其中超過10億美元來自多單，即押注價格上漲的交易者，因利率疑慮、地緣政治緊張局勢以及人工智慧相關警告衝擊槓桿市場。

清算發生在交易者借入資金放大賭注、虧損吃掉其提供的抵押品時，交易所會自動平倉。這通常意味著在已經下跌的市場中拋售，進一步壓低價格，影響下一位交易者。下跌往往先清除多單，而急劇反彈則對空單造成同樣效果——週四的行情在兩個方向都上演了這一模式。

與此同時，在川普總統排除期中選前打擊伊朗後，比特幣回升至約82,200美元。這波反彈在四小時內觸發約2,500萬美元的清算，其中大部分來自押錯方向的空頭交易者。

以太坊相對受創最重

單筆最大爆倉是去中心化槓桿交易平台Hyperliquid上一筆近2,000萬美元的以太坊倉位。

按市值規模計算，以太坊受創程度約為六倍。其清算金額相當於每10億美元市值約120萬美元，而比特幣約為18萬美元，後者市值是以太坊的五倍以上。由於只有以借入資金開設的倉位才會被清算，這些每美元數字衡量的是槓桿活動規模，而非僅資產體量。

以太坊下跌超過3%至約2,490美元，比特幣則下跌約1%。SOL押注另有7,100萬美元清算，XRP為3,400萬美元，NEAR為2,500萬美元，其餘所有代幣合約1.19億美元。

宏觀神經緊繃與AI警告

聯準會會議紀錄顯示多數官員預期年底前再度升息後，比特幣週四晚間從約83,200美元跌至約80,400美元低點。一份關於五角大廈正為重啟對伊朗作戰做準備的報導推高油價，加大對風險資產的壓力。

以太坊研究員Justin Drake警告AI可能比預期更早破解保護加密錢包的數學基礎，加劇了市場不安。這一擔憂呼應了業界長期以來關於量子電腦有朝一日能否破解保護比特幣與以太坊錢包的公鑰加密技術的辯論。在相關報導中，比特幣與以太坊持有者被建議進入「掩體模式」以防範可能的AI攻擊。

比特幣在83,000至87,000美元之間震盪的整個星期，交易者不斷加槓桿，一旦區間被突破，便留下大量可被清算的倉位。

空頭為反彈付出代價

過去四小時約2,500萬美元的清算中，約78%來自押注進一步下跌的交易者。僅過去一小時，空單就佔約1,300萬美元清算額中的近1,200萬美元。

這波軋空發生在2025年10月10日週年紀念日前一天，當時單日爆倉金額創下190億美元紀錄，約為週四總額的16倍。比特幣目前位於83,000美元下方約800美元處，即週四賣壓開始的水平。在聯準會官員仍釋出年底前可能升息的訊號、伊朗相關新聞持續變動之際，交易者在此期間重建多少槓桿，將決定下一波爆倉潮的規模。

來源：CoinDesk