新聞加密貨幣Ethena 的 ENA 在幣安安全事件後下跌 16%，USDe 則維持接近美元錨定

Ethena 的 ENA 在幣安安全事件後下跌 16%，USDe 則維持接近美元錨定

作者: Tron Weekly·2026年10月30日

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•在 10 月 29 日幣安安全事件前後的四小時區間內，ENA 下跌超過 16%，創下自 9 月 18 日以來最陡峭的四小時收盤跌幅，同期以太幣僅下跌約 4%。
•Ethena 的合成美元 USDe 維持接近錨定價，僅下滑約 0.2% 至 $0.9974，顯示投資人的憂慮集中在治理代幣而非穩定幣本身。
•Ethena 表示，具交易所曝險的抵押資產由交易所外第三方託管機構持有，這一結構縮小了交易所端安全故障可直接波及的範圍。
•幣安正在調查影響估計 63 億美元資產的未經授權提款，並表示客戶資金安全且承諾承擔損失。
•10 月 29 日以太坊上的 USDe 供應量僅變動約 150 萬美元（典型每日波動約為 2,100 萬美元），sUSDe 供應量下降約 1.1%，USDe 協議 TVL 約為 45.4 億美元，較 9 月底的約 49 億美元下降。

Ethena 的 ENA 在幣安安全事件後下跌 16%，USDe 則維持接近美元錨定

Ethena 的治理代幣 ENA 在 10 月 29 日幣安安全事件前後的四小時交易區間內下跌超過 16%，而該協議的合成美元 USDe 則相對保持穩定。這種分歧顯示投資人當下的憂慮大多集中在治理代幣上，而非錨定美元的產品本身。此事件也使人們重新關注 Ethena 的抵押品安排及其對中心化交易所的曝險。

ENA 創下 9 月中旬以來最陡峭的四小時收盤跌幅

根據 Santiment 分享的數據，在包含 10 月 29 日事件的期間內，ENA 下跌超過 16%，創下自 9 月 18 日以來最低的四小時收盤價。市值第二大的加密貨幣以太幣在同一時間區間內下跌約 4%，凸顯出 ENA 的反應比整體市場劇烈得多。相比之下，USDe 僅下滑約 0.2%，於 10 月 30 日 04:00 UTC 交易價格為 $0.9974。

幣安事件引發更廣泛的擔憂，此前報告估計約有 63 億美元資產受到影響。幣安按交易量計算名列最大的加密貨幣交易所之一，其營運規模使該交易所的狀況影響遠超其自身用戶群。路透社報導，該交易所正在調查未經授權的提款，且區塊鏈公司和穩定幣發行商已凍結數十億美元的相關資產。幣安表示客戶資金安全並承諾承擔損失，但事件規模加深了外界對中心化交易所安全的審視。

Ethena 的抵押品安排重新受到關注

Ethena 表示，其已知悉涉及幣安的潛在安全事件，並強調具交易所曝險的抵押資產由交易所外的第三方託管機構持有。在此類安排下，資產由獨立託管機構持有，而非存放在交易場所控制的钱包中，從而縮小了交易所端安全故障可直接波及的範圍。這一區別至關重要，因為 Ethena 的合成美元依賴於涉及外部交易和託管基礎設施的抵押與對沖安排。將抵押品存放於交易所之外可以降低錢包熱錢包事件的直接曝險，但並不能消除交易對手、託管或市場風險。

Santiment 的鏈上觀察也顯示，事件期間以太坊上的 USDe 供應量變動有限。10 月 29 日供應量變動約 150 萬美元，而典型的每日波動約為 2,100 萬美元，顯示即使 ENA 遭遇大量抛售，該事件並未在該網路上造成異常大的供應收縮。這些數據本身並不能證明所有持有人在其他網路或平台上都維持了倉位。

USDe 的穩定性與質押供應量的變動形成對比

ENA 與 USDe 之間的分歧之所以重要，是因為這兩種資產在 Ethena 生態系統中擔當不同功能：ENA 是協議的治理代幣，而 USDe 則透過合成美元結構設計來維持一美元的價值。在市場壓力期間能否維持錨定，是市場參與者評判穩定幣設計的主要指標之一。因此，ENA 的抛售壓力並不自動轉化為 USDe 的贖回，也不代表該穩定幣已失去其儲備支持。

Santiment 另外報告，質押形式的 USDe——sUSDe，在駭客事件當日其在以太坊上的供應量下降約 1.1%，而轉帳量有所增加，但仍低於 5 月以來的高峰。這一模式顯示質押產品出現一定變動，但沒有證據顯示轉帳量出現異常大幅的飆升。

另外，DefiLlama 記錄到 10 月 29 日 USDe 協議 TVL（衡量存入協議資產的標準指標）約為 45.4 億美元，較 9 月底的約 49 億美元有所下降。這一持續性的下降意味著，駭客事件當日的數據應與協議價值原有的縮減一併來看，而非視為孤立的變化。