南非國營電力公司 Eskom 連續第二年錄得獲利，截至2026年3月31日止財政年度，集團稅後利潤增至303億蘭特，高於前一年經重列的140億蘭特，儘管工業用電需求大幅下滑。

這份成績象徵該公司持續好轉。近年來 Eskom 曾大規模實施輪流限電（當地稱為 load shedding），在2023年高峰期，南非大部分地區每天停電長達數小時，對經濟產出造成沉重壓力。

該公司表示，其息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）率由前一年的28.75%改善至30.63%，主因在於電廠可用率提升、成本紀律以及減少對緊急柴油發電的依賴。

在監管電價調漲12.74%的支撐下，營收成長4.1%，但整體銷售量下滑6.2%至178太瓦時（TWh）。單是工業需求就年減9.7 TWh，即22.5%——這一降幅部分反映了南非能源密集的礦業與製造業（長期為 Eskom 銷售基礎）面臨的廣泛壓力，以及用戶轉向屋頂太陽能等自發電方式。

資料中心與加密貨幣挖礦成為新增負載目標

為抵銷工業用電量的下滑，Eskom 配電部門表示正推行多元化的銷售保留策略，包括向資料中心與電動車充電領域的結構性增長，以及輸電優化、再生能源購電協議、彈性負載啟動，以及與冶煉廠客戶的議定定價協議。

Eskom 推進資料中心的背景，是雲端與 AI 驅動的運算需求在非洲各地持續擴張，而南非是非洲大陸最成熟的資料中心市場。

值得注意的是，該策略還包括一項比特幣挖礦試點計畫，定位為一種彈性工業負載——即可依據電網狀況靈活升降的用電需求類別。這些舉措旨在中期內將銷售量穩定在約178 TWh，Eskom 並預期隨著新產品與新客戶群上線，銷售有潛在成長空間。

該公司目前估計未來數年擁有2吉瓦（GW）至3 GW的剩餘發電容量——與近年來系統餘裕緊縮的情況相反。Eskom 表示，此一剩餘容量雖緩解供電壓力，但也對營收與資產利用率帶來新的風險。

資安防護升級

在安全層面，Eskom 表示已將用於產生預付電力代幣的線上售電系統（Online Vending System, OVS）遷移至更安全的環境。此舉旨在遏制非法預付代幣的產生，並減少相關的營收與能源損失。預付電力在南非家庭中廣泛使用，多年來一直有犯罪分子利用代幣售電系統發放詐欺性儲值的傳聞。

Eskom 表示，也正在加速推出新的安全售電平台以取代現有系統，同時推動更廣泛的網路安全工作，本財政年度內未錄得任何「Priority 1」級別的事件。

管理層談話與投資計畫

Eskom 董事長 Mteto Nyati 表示，這些成果反映該公司「從復甦邁向轉型」的轉變；集團執行長 Dan Marokane 則表示，利潤正重新投入基礎設施以及推動 Eskom 減碳工作的各項技術。

該公司的資本支出計畫將從2026財政年度的每年450億蘭特，增至2029財政年度起的每年超過700億蘭特，集團未來五年的計畫投資總額為3,430億蘭特。

資料來源：Eskom