Eos Energy Enterprises (EOSE) 股價下跌 12.18% 至 $3.82，盤後再跌 1.05% 至 $3.78。儘管營收較去年同期大幅成長、獲得一筆重大新電池訂單且訂單積壓量創歷史新高，股價仍告下跌，因投資人權衡了巨額季度虧損及縮窄的全年營收展望。

這家美國鋅基儲能製造商公布第二季營收為 6,880 萬美元，較去年同期成長 351%。成長動力來自 cube 出貨量成長 207%，涵蓋公司持續擴大的專案基礎。上半年營收已超過公司 2025 全年總營收。Eos 將其鋅動力技術定位為電網級長時儲能的非鋰電池替代方案，隨著電網整合越來越多間歇性再生能源發電，此領域正吸引日益增長的公用事業與工業需求。

營收擴張的同時巨額虧損持續

儘管營收大幅攀升，Eos 仍錄得 4,880 萬美元毛損，毛利率為負 71%。較高的產量與較低的轉換成本使毛利率較去年同期改善 132 個百分點，但工廠產能利用不足及專案費用增加持續拖累製造表現。

公司公布歸屬於股東的淨虧損為 2.757 億美元。虧損主要源於某些負債的公允價值變動，這些變動與季度股價走勢相關。經調整 EBITDA 虧損擴大至 7,140 萬美元，去年同期為 5,160 萬美元。

創紀錄訂單積壓與重大訂單顯示需求持續

Eos 截至六月底的訂單積壓量為 8.07 億美元，涵蓋 3.4 GWh 的計畫專案，較上一季成長 25%，較去年同期成長 20%。訂單來自六家客戶，包括四家新客戶及兩家回頭加碼的既有客戶。

季度結束後，Frontier Power USA 對 Blanquilla 專案第一階段下了一筆一億美元的訂單。該訂單為 Eos 一項 2 GWh 產能預留協議的一部分。Frontier Power USA 另行籌資 2.63 億美元，超過其原訂 2.5 億美元的股權融資目標，該合資企業預計將擁有超過 10 億美元的可部署專案資金。其開發管線總計約 16 GWh，其中 1.8 GWh 接近動工里程碑。

Eos 亦獲得一項 Golden Dome 國防合約，用於在關鍵基礎設施加部署儲能系統，反映出美國政府對國家安全設施具韌性電力系統的關注。

Thorn Hill 擴產與縮窄的指引

Eos 於六月在 Thorn Hill 工廠的第二條生產線啟動量產。新生產線將電池生產週期時間較第一條線降低約 10%，雙極生產線週期時間在初始運作期間也改善了約 11%。公司目前在該線運行一個部分班次，預計第二條線將於第四季達到全面投產。對於從小批量生產向規模化量產邁進的製造商而言，產能利用率的提升通常是降低單位成本及推動毛利率朝損益平衡邁進的關鍵因素。

管理層持續評估將製造營運整合至 Thorn Hill，此舉可能提升產能利用率、降低成本並支持更強的毛利率。

Eos 將 2026 年營收指引縮窄至 3 億至 3.5 億美元區間，低於先前 3 億至 4 億美元的預測。

截至六月底，公司持有 3.641 億美元現金總額，包含受限資金。其技術在已部署系統中累計放電量已超過 6.5 GWh，總計超過 200 MWh 的專案預計將於 2026 年底前開始運轉。