英格蘭權力下放的下一階段應將重點從資金如何分配轉向如何獎勵經濟增長——Patrizia英國總監、歐洲大型實質資產投資管理公司高層、前投資辦公室全球投資者關係主管Gus Wiseman如此主張。

三十多年來，歷屆政府一直試圖通過將資金引導至倫敦和東南部以外的地區來重新平衡英格蘭的經濟。這一努力的持續反映出一個令人不安的現實：英國的地區不平等程度在所有先進經濟體中名列前茅，倫敦和東南部與該國大部分其他地區之間的生產力和工資差距依然居高不下。雖然許多計劃已產生了有價值的項目，但基本模式在很大程度上保持不變。地方領導人仍然花費不成比例的時間競爭白廳撥款，而非競爭吸引私人投資。

這一區別至關重要，因為兩種激勵機制根本不同。政府資金是間歇性的；吸引長期投資則是持續性的。投資創造就業機會，擴大地方稅基，並在持續時期內強化地方經濟。

在改革模式下，提供新住房、吸引僱主並擴大經濟的地區將保留其所創造價值的更大份額。這將鼓勵地方領導人更多地擔任其經濟的長期管理者。正如Wiseman所指出的，英格蘭在地區經濟成功與地方財政回報之間的脫節程度上不同尋常。

德國提供了截然不同的做法。當地地方政府在收取物業稅的同時，還可獲得國家稅收收入的分成，使吸引投資的社區能夠直接從其產生的增長中受益。穩健的均衡制度繼續支持欠發達地區，而成功地區也保留了其所創造額外價值的有意義份額。

激勵驅動行為

這種結構在公私部門之間培養了根本不同的關係。地方政府有更強的動力支持發展，因為經濟增長直接強化了地方財政。對機構投資者而言，這種協調提供了更大的信心，確信規劃部門、基礎設施提供者和地方領導層都在朝著同一目標努力。

英格蘭此前已認識到這一挑戰的部分面向。大曼徹斯特的額外財政自由，連同企業區和城市協議，已經證明更強的地方激勵如何能夠催化投資。然而，這些舉措仍然是例外，而非體系的結構性特徵。

Wiseman認為，現在的條件有利於進一步推進。大都會市長掌握更強的授權和日益雄心勃勃的經濟策略。同時，Mansion House改革、國家住房銀行和Sterling 20等舉措正在鼓勵更多長期資金投資英國。地方政府養老金計劃資金也越來越重視基於地區的投資，在地方增長目標與耐心的機構資金之間創造了自然的協調。

這種協調意義重大，因為投資決策越來越多地以城市為基礎做出，而非通過廣泛的國家策略。投資者尋求有能力的地方合作夥伴和可信的發展管道，並需要對項目能夠交付抱有信心。能夠提供這些條件的城市將在資本競爭中日益脫穎而出。

英國不缺乏擁有世界級大學、創新企業和高技能勞動力的地區。然而投資往往落後於經濟潛力。雖然更好的激勵措施本身無法解決區域增長面臨的每一個挑戰，但它們將為地方領導人提供更強的理由來加速發展，並創造機構資金有信心投資的環境。

關於權力下放的辯論大部分集中在權力應歸於何處。Wiseman建議，更關鍵的問題可能是如何獎勵地方領導人行使權力。如果英格蘭能夠在經濟增長和地方利益之間建立更緊密的聯繫，它將營造一個對長期投資更具吸引力的環境，並使權力下放有更大機會兌現其承諾。

Gus Wiseman是Patrizia英國總監兼前投資辦公室全球投資者關係主管。