Endeavour Silver（TSX: EDR；NYSE: EXK）位於墨西哥的 Terronera 銀金礦場週四仍處於停產狀態，當地社區針對基礎設施、服務與財務支援的封鎖行動已進入第二週。

這家加拿大礦商表示，一個 ejido 社區——即持有用於農業之公有土地的農村團體——於 8 月 12 日迫使該公司停止位於哈利斯科州（Jalisco）礦場的運作。Endeavour 稱該封鎖行動非法，並表示可能採取法律行動，不過該公司指出，抗議活動至今保持和平、有序且相互尊重。

據 Endeavour 表示，居民要求改善道路維護、支援醫療與通訊服務、加強對供水的主導權與取得管道，以及提供更多財務援助。

對於在墨西哥——全球最大白銀生產國——營運的礦商而言，社區糾紛是反覆出現的營運風險。企業持有聯邦政府授予的礦業特許權，但地表進出權通常取決於與 ejido 社區及其他土地權利人協商達成的協議；近年來，因基礎設施、水資源及利益分享訴求引發的封鎖行動，已迫使墨西哥其他地區及拉丁美洲各地的礦場暫時停產。

此糾紛恐將打亂 Terronera 的產能爬坡進程，而距離該礦場達到商業化生產還不到一年；這座在第二季錄得 Endeavour 旗下礦場中最低現金成本的新礦場，如今更添不確定性。

談判持續進行

Endeavour 在 Terronera 保留一小組人員以維持安全防護程序，礦場現場仍可進入以進行維護作業。該公司表示，正持續與 ejido 社區領袖談判，力求解決糾紛並盡快恢復運作。

儘管礦場關閉，Endeavour Silver 的股價自 7 月底以來已上漲 45%；該公司當時公布第二季財報，金銀產量較去年同期高出約三分之一。週四上午，該股在多倫多報每股 $15.23。

據 BMO Capital Markets 表示，Terronera 佔該公司淨資產價值的 49%。

BMO 礦業分析師 Kevin O'Halloran 週一在一份研究報告中表示：「預期今年下半年產量將更為強勁，主要受到 Terronera 採礦序列進入較高品位礦段的帶動。在目前階段，我們尚未調整對 Terronera 的產量預估，即第三季 123 萬盎司白銀當量、第四季 142 萬盎司。我們預測 2026 年合併產量為 860 萬盎司白銀及 46,100 盎司黃金。」

產能爬坡中斷

該公司原訂於第三季提升該礦區的產能。作為此進程的一環，其液化天然氣廠於 6 月開始試車，隨後封鎖行動中斷了運作。

根據 Endeavour 第二季報告，Terronera 在 2026 年第二季處理了 175,729 噸礦石，並以每盎司 $5.07 的現金成本生產 582,043 盎司可支付白銀。

此次停產的持續時間，目前取決於 Endeavour 與社區能否解決涉及當地基礎設施與服務的各項訴求。該公司尚未提供恢復生產的時間表。

Endeavour 在墨西哥與秘魯擁有三座營運中的礦場，並在墨西哥、智利與美國持有一系列勘探項目。