薩爾瓦多兩大反對黨已公布 2027 年 2 月總統大選候選人，為總統 Nayib Bukele 的第三任期競選以及該國 Bitcoin (BTC) 政策帶來直接的政治考驗。

民族主義共和聯盟（Nationalist Republican Alliance，簡稱 ARENA）已選定前議員 Maytee Iraheta 為候選人。Farabundo Marti National Liberation Front（FMLN）則推派醫師兼工會領袖 Rafael Aguirre。兩場競選都批評 Bukele 政府的 Bitcoin 策略是財政上的失敗，但兩黨均未就儲備、支付或數位資產政策發布詳細的替代框架。

反對派改變全國 Bitcoin 計畫的能力，也將受限於其薄弱的立法地位。ARENA 在立法議會僅有兩個席次，而 FMLN 自 2024 年以來沒有任何席次。因此，任何逆轉該計畫的努力，都需要一個規模大得多、足以修改貨幣法律、國庫配置規則或允許國家累積數位資產的機構授權的聯盟。

這場選舉挑戰出現之際，Bukele 仍高度受歡迎。一項全國民調顯示，他執政六年後的支持率超過 94 percent。這種支持似乎更多來自犯罪率下降，而非貨幣政策；在受訪的薩爾瓦多人中，只有 2.2 percent 將 Bitcoin 視為他最大的失敗。這一落差顯示，反對派可能避免將數位資產政策置於競選核心，尤其是在尚未提出競爭性的儲備或支付方案的情況下。

儘管如此，Bitcoin 已成為關於國家現代化、財政可信度與行政權力的更廣泛辯論中的象徵性議題。Bukele 所屬的 Nuevas Ideas 黨本月正式提名他競選第三任期，副總統 Felix Ulloa 則繼續作為其競選搭檔。這項候選資格考驗的是一套已被改寫的憲政秩序；該秩序已擴大行政權力並削弱立法制衡。2027 年 2 月選舉的勝者將執政至 2033 年，使下一屆政府擁有很長時間來維持或拆解這項 Bitcoin 實驗。

薩爾瓦多對 Bitcoin 的法律待遇，已較 2021 年高峰時期大幅改變；當時該國成為全球第一個將 BTC 作為強制法定貨幣的國家。在 2025 年 2 月與 International Monetary Fund 達成 $1.4 billion 貸款協議後，政府取消了企業必須接受 BTC 的要求。這項變更使 US dollar 恢復為日常商業活動中唯一的官方貨幣。

IMF 多次警告，薩爾瓦多的 Bitcoin 計畫帶有財政與治理風險。IMF 也主張，該政策並未為無銀行帳戶的薩爾瓦多人帶來可衡量的金融包容性提升。由於這項法律轉變，Bitcoin 目前更像是一項由國家支持的儲備與採用計畫，而非強制支付軌道；這使未來 IMF 審查與國內預算揭露成為評估政府還有多少空間繼續累積 BTC 的重要參考點。

儘管法律地位退縮，政府的累積計畫仍在持續。根據截至 July 27 審查的官方追蹤數據，薩爾瓦多持有約 7,730 BTC，高於一個月前約 7,700 BTC。這一增加顯示 National Bitcoin Office 仍在每日購買約一枚 BTC；Bukele 將此政策描述為長期儲備建立，而非短期交易。

今年 January，政府也增加了黃金儲備，顯示其可能採取更廣泛的硬資產策略。對市場參與者而言，薩爾瓦多每日購買 Bitcoin 的規模相較全球交易量仍然很小，但這讓該國對 Bitcoin 價格週期的主權曝險持續受到關注。

下一任總統將繼承一項仍完全暴露於 Bitcoin 價格波動中的儲備部位。由於國家尚未揭露完整的風險管理框架，批評者認為，每日購買可能在長期熊市期間加重財政壓力。支持者則反駁稱，對稀缺資產進行美元成本平均法投入，可以創造長期選擇權，尤其是在採用基礎設施最終能吸引支付、旅遊與外國投資的情況下。

因此，2027 年選舉將檢驗薩爾瓦多的 Bitcoin 政策究竟會成為持久的國庫策略，還是仍是一項與某位總統議程相關、可被逆轉的實驗。任何逆轉都可能需要立法行動、IMF 合規審查或公共財政急劇惡化；而若政策延續，市場焦點將繼續放在儲備透明度、託管安排以及維持 Bitcoin 相關基礎設施的公共成本上。

COINOTAG 專有的 42 項指標綜合 S/R 評分引擎將 Bitcoin 最近支撐位評為 $64,485，分數為 89/100，主要受 HVN 與 Swing Low 匯合支撐。阻力位 $66,956 的分數為 78/100，依據為 Donchian Upper 與 Swing High。現貨 BTC 位於 $64,831，高於最強支撐位；而看漲 MACD 與 RSI 52.75 支持重新測試 $65,068，該位置為中等 52/100 水準，與 Ichimoku Tenkan 和 EMA 50 相關。

衍生品部位呈現謹慎偏多，資金費率為 0.0018%，未平倉合約為 $12.75 billion，多空比為 1.72。不過，Fear and Greed 為 30，顯示市場處於恐懼狀態。若日線收盤低於 $64,485，將削弱上升趨勢論點。

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