edgeX 每日簡報，2026年10月21日：摩根大通預估 BTC 年報酬 10%，Kospi 重挫
重點速覽
- •摩根大通發布首份比特幣長期資本市場假設（LTCMA）預測，預估未來十年年複合報酬率為 10%，波動率為 55%。
- •瑞士 FINMA 核准該國首檔直接投資比特幣的零售型 ETF，豁免分散化規定，同時警告比特幣仍具高度波動性。
- •法國國民議會以 38 票對 37 票的些微差距通過修正案，對加密貨幣兌穩定幣交易課徵 31.4% 的資本利得稅率，預定自 2027 年 1 月 1 日起終止此類交易的稅務遞延。
- •亞洲 AI 相關股票大幅拋售，南韓 Kospi 下跌 3.73%，Elice 上市首日暴跌約 30%，投資人重新評估 AI 基礎設施支出。
- •油價因未經證實的美伊外交頭條自五個月高點回落，12 月布蘭特原油收於每桶 108.79 美元，稍早曾因荷莫茲海峽風險觸及 11199 美元。
昨日重大頭條
加密市場觀察
1. 比特幣週二早盤下滑至約 81,400 美元，較 UTC 午夜下跌約 0.5%，即便美國現貨比特幣 ETF 週一吸金 5.266 億美元。CoinDesk 報導，南韓 Kospi 因 AI 支出疑慮下跌 3.73%，Deribit 賣權成交超出買權逾兩倍，且選擇權偏斜維持看空，即使交易員其後留意到比特幣收復失土、重回 82,000 美元出頭進入美盤時段。
2. 摩根大通發布未來十年比特幣年複合報酬 10% 的預測，這是該行首次將此資產納入長期資本市場假設（LTCMA）。The Block 報導，該行將比特幣波動率定為 55%，對比黃金預測報酬 5.5%，並警告不穩定的相關性仍使 BTC 無法納入多數投資組合，同時指出貝萊德 IBIT 週一吸金 6.65 億美元，創 2025 年 10 月以來最大單日流入。
3. 瑞士 FINMA 核准該國首檔直接投資比特幣的零售型 ETF。FINMA 表示，該產品屬於「其他替代投資基金」，在瑞士法律下屬特定風險類別；因比特幣的交易歷史與成交量而豁免分散化規定，並強調即使在核准的 ETF 內，比特幣仍具高度波動性。
4. 法國國民議會以些微差距通過一項修正案，將加密貨幣兌換穩定幣的交易按 31.4% 的資本利得稅率課稅。國民議會記錄，在 10 月 16 日審議 2027 年預算的會議中，第 8836 號表決以 38 票贊成、37 票反對、25 票棄權通過第 3898 號修正案，推進一項 MiCA 電子貨幣代幣的變更，自 2027 年 1 月 1 日起終止此類交易的稅務遞延，仍須經後續議會程序。
股市動態
5. 南韓 Elice 週二上市首日暴跌約 30%，因投資人重新評估 AI 基礎設施支出，Kospi 晶片龍頭遭拋售。CNBC> 報導，這家 AI 雲端與教育軟體公司募資約 1.5 億美元，最後交易價接近 63,600 韓元，遠低於 90,500 韓元的 IPO 價格；並指出在相同的資金疑慮下，包括軟銀旗下 SB Energy 在內的其他區域資料中心掛牌案已擱置或延後 IPO 計畫。
6. 日經 225 指數週二下跌 1.30% 至 64,075.37 點，中國市場表現分歧，香港走低、上海勉強收高。
BBN Times 報導，軟銀集團重挫 6.01% 至 4,554 日圓，AI 資金疑慮與殖利率上升衝擊東京市場；恆生指數假期後復市下跌 1.32% 至 23,867.74 點；上海綜合指數小漲 0.12% 至 3,735.37 點；南韓 Kospi 暴跌 3.73% 至 5,552.75 點，三星與 SK 海力士遭外資拋售。商品市場觀察
7. 現貨黃金週二美盤尾段交易於每盎司 4,122.50 美元附近，下跌約 17 美元或 0.4%，即便疲弱的房市數據令殖利率回落。Kitco 報導，白銀上漲約 1.5% 至 57.80 美元附近，因油價盤中崩跌緩解部分通膨壓力，但在 12 月聯準會升息機率維持在 92% 至 94% 之際，黃金依然疲軟。
8. 12 月布蘭特原油週二收於每桶 108.79 美元，下跌 0.7%，稍早已因荷莫茲風險觸及 111.99 美元。Seeking Alpha 報導，11 月 WTI 近月合約到期日下跌 1.8% 至 101.79 美元，終止兩週漲勢，因未經證實的美伊外交頭條使原油自五個月高點回落，其後報導對任何迫在眉睫的協議提出質疑。
今日關注清單
• 在 Meta 與特斯拉財報公布前，比特幣能否在週二 81k 至 83k 的劇烈震盪後守住 82,000 美元出頭
• 摩根大通 10% 長期 BTC 預測與 FINMA 零售比特幣 ETF 核准，對機構與歐洲產品資金流的後續影響
• 法國 31.4% 加密貨幣兌穩定幣課稅修正案在 2027 年預算後續程序中的進展
• 在 Elice 上市首日暴跌 30% 之後，Meta 與特斯拉財報前 Kospi、日經與恆生的 AI／晶片壓力能否緩解
• 黃金能否在 4,120 美元上方企穩，以及若荷莫茲外交頭條持續反覆，油價能否守住 100 美元下方
edgeX 市場透鏡
週二是一場油市外交劇烈震盪的交易日，亞洲 AI 交易仍承壓，比特幣早盤下滑至約 81,400 美元，其收復失土重回 82,000 美元出頭。在此行情下，摩根大通首次 10% 長期比特幣報酬預測、FINMA 核准零售現貨比特幣 ETF，以及法國國民議會以些微差距通過對加密貨幣兌穩定幣交易課稅，是值得關注的加密資產配置與政策訊號——一邊是華爾街的報酬假設與歐洲的基金管道，另一邊是歐盟對穩定幣軌道的稅務摩擦。
近期跨資產的關鍵問題在於：在南韓、日本與香港持續下修 AI 基礎設施估值、油價隨伊朗頭條波動之際，現貨比特幣能否持續收復 82,000 美元出頭。如果摩根大通的 LTCMA 預測使 BTC 在多重資產討論中被視為常態配置、瑞士零售 ETF 進一步拓展歐洲需求，且法國的稅負維持在後續預算程序範圍內，加密市場將以更乾淨的姿態迎接週中大型股財報行情。反之，若另一波 AI 信用風暴加深 Kospi 與日經的跌勢、軟銀式的資金疑慮蔓延至美國新雲端業者，或荷莫茲頭條使布蘭特原油重新站上 112 美元，即便是最熱鬧的預測與 ETF 基建話題，也將退居亞洲科技與能源行情之後。
對活躍交易者而言，當 BTC 因油市外交在整數關卡間劇烈震盪、銀行發布未來十年的加密報酬假設、歐洲監管機構核准零售比特幣基金，以及亞洲 AI 掛牌案重新為基礎設施交易定價時，交易管道至關重要。edgeX 為交易者提供全天候的加密貨幣、比特幣、代幣化股票與 RWA 永續市場的自託管交易管道。
