歐洲央行執行委員會成員 Isabel Schnabel 重申，必須及早採取行動，以防通膨變得根深蒂固，並警告隨著整個歐元區的物價壓力持續存在，第二輪效應仍是主要風險。

她表示，通膨可能在一段延長期間內持續高於歐洲央行 2% 的目標，這最終可能傳導至薪資與更廣泛的通膨。Schnabel 強調，必須讓通膨預期牢牢錨定；當物價壓力廣泛擴散且能源成本仍然波動時，這對政策制定者而言是核心挑戰。

Schnabel 補充說，金融市場似乎相當了解歐洲央行的反應函數，並表示政策緊縮的幅度將取決於後續經濟數據。這意味著央行不僅要觀察整體通膨，也要留意顯示較高價格是否正在擴散至整體經濟的指標。

她還表示，歐元區經濟似乎正在進一步獲得動能，若缺乏一定程度的政策約束，可能使通膨在更長時間內維持較高水準。此外，在天然氣價格近期升至自 3 月以來的最高水平後，她也對天然氣情勢表達擔憂。整體而言，2026 年歐洲天然氣價格上漲超過 130%。

由於更強的成長動能與偏高的能源價格對歐洲央行 2% 的目標構成風險，Schnabel 仍然高度聚焦通膨。她的言論與她作為管理委員會中較偏鷹派成員之一的聲譽一致。市場目前預期年底前將有 40 個基點的緊縮，且對歐洲央行 9 月即將召開的會議升息機率定價為 95%。