Fortune晨間簡報

迪士尼讓出王座：杜拜奪下全球入園人次最多主題樂園的寶座

根據Chris Sylt在Fortune的報導，位於奧蘭多的迪士尼神奇王國已被杜拜的Global Village超越，失去全球入園人次最多主題樂園的头銜。Global Village最初只是停車場裡一個小型快閃市集。

根據主題娛樂協會（TEA）的數據，二十多年來，神奇王國一直保有年度入園人次最高主題樂園的頭銜。雖然該園區作為年度入園人次最高景點的地位毋庸置疑，但新的分析顯示，它並非外界先前認定的絕對領先者。

迪士尼仍是合計入園人次大幅領先的主題樂園營運商。根據TEA最新數據，其位於四個國家的14座園區在2024年共迎接1.452億名遊客。旗艦園區是佛羅里達州的神奇王國，2024年平均每日入園48,732人次。

然而，Global Village在僅僅202天內吸引了1,000萬人次，平均每日入園達49,505人次。該園區在杜拜酷熱的夏季休園。其典型營業時間也比神奇王國短38%，使Global Village每小時入園人次高出約33%。這項比較顯示，入園人次排名會因按日、按小時或按完整營運年度計算而有所不同。

Kalshi估值可能高達420億美元，並考慮IPO

預測市場公司Kalshi在5月獲得10億美元投資，估值為220億美元，投資人正關注最早於明年進行的首次公開發行。根據Fortune的Jeff John Roberts引述PitchBook的分析，該公司估值最高可達420億美元。

該估值取決於Kalshi能否度過一場即將到來的最高法院案件，該案可能賦予美國各州監管其業務的權力。此案之所以重要，是因為它可能決定這個讓交易者對真實世界事件結果下注的預測市場平台，是否須接受逐州監管，而這種架構將影響其市場可營運的廣度。在發行最早可能於明年進行的情況下，最高法院的審理進度是近期值得關注的發展。

Meta在後智慧型手機硬體競賽中推進

有些新興科技在初次使用時就讓人感到截然不同，Meta最先進的智慧眼鏡就是一例。這款眼鏡在右側鏡片內投射一個高解析度的數位框，並透過智慧手環的輔助，讓使用者以手指動作操控螢幕上的物件。將食指與拇指輕觸即可開啟應用程式。

Fortune的Sebastian Herrera在一篇關於Meta智慧眼鏡與穿戴裝置的報導中描述了使用體驗。另外，根據Axios報導，Meta推出「Muse Charm」，將其廣受歡迎的AI助理濃縮進鑰匙圈裝置。這兩項產品的亮相，都屬於科技公司在智慧型手機之後、爭相定義下一代消費性裝置的更廣泛硬體競賽。

AI超大型雲端業者的投資回收時間所剩無幾

AI榮景——或泡沫——何時結束？牛津經濟研究院的Ben May認為，答案可能是明年。

May在最近的一份研究報告中表示，目前為這波榮景提供資金的超大型雲端業者，合計自由現金流為負值，因此需要創造可觀獲利才能取得合理的投資報酬。他表示，以2024年至2028年約3.8兆美元的累計投資計算，這些業者每年需要額外創造5,700億至8,000億美元的獲利才能達到這些報酬。

May表示：「根據網路泡沫時期的經驗，AI必須很快——可以說最早明年——產生可觀的生產力提升，才能證明投資人與AI公司自身所期待的高額報酬是合理的。」

不過，根據AllianceBernstein的Inigo Fraser Jenkins估算，每年5,700億美元以上的額外獲利可能難以實現。他在最近的一份報告中指出，超大型雲端業者的雲端營收積壓已超過2兆美元。

他表示：「若假設以五年時間實現這些積壓訂單，則意味著每年4000億美元的營運速率。」該數字代表營收而非獲利，使整個產業距離May估計所需的最低獲利水準尚有超過1,700億美元的差距。此差距取決於認列營收與留存獲利之間的差異，也構成了兩項分析共同關注的核心問題：AI能否足夠快速地帶來可觀的生產力提升，以證明這些支出的合理性。

債市憂慮加劇，全球股市下跌

隨著油價升至每桶105美元，以及美國與伊朗的談判在結束戰爭方面進展甚微，全球股市下跌。債市也大幅抛售。

前一日，10年期美國公債殖利率上升15.2個基點——1個基點為百分之一個百分點——因投資人要求愈來愈高的風險溢酬，即持有被視為風險較高資產的額外補償。該殖利率上午報5.137%，而5年期、10年期與30年期公債殖利率均高於5%。外國政府公債也同步走高。

採購經理人預期的強勁數據——一項市場通常忽略的宏觀經濟指標——也使交易者認為聯準會未來升息的可能性提高。

雖然債券價格突然下跌，但債券殖利率在歷史上並不算高。令投資人擔憂的是殖利率的走向，而非目前的水準。

UBS的Paul Donovan當天上午對客戶表示：「對Z世代的債券交易員來說，殖利率上升0.15個百分點很可怕；對X世代的債券交易員來說，這只是小事。」

S&P 500期貨早盤下跌0.6%，前一日指數下跌0.75%。在歐洲，Stoxx 600早盤下跌0.56%，英國FTSE 100午盤前下跌0.21%。

南韓KOSPI休市。日本日經225指數上漲0.76%，印度Nifty 50下跌1.63%，中國滬深300下跌1.73%。

布蘭特原油報每桶105美元，高於前一日的99美元。比特幣報價為83,598美元。圖表來源為CNBC。

美國就業數據通常被下修

每月第一個星期五，美國勞工統計局公布最新的非農就業人數，衡量經濟在前一個月創造的就業機會數量。

Pantheon Macroeconomics的圖表顯示，初始數據通常會被下修。隨著遲交的調查回覆陸續送達，勞工統計局會更新數據，而這些修正通常會降低公布的新增就業人數。以美國經濟規模之大，隨時間修正數據本屬正常程序。在數據公布當天記住這一模式很有必要，因為主導初始新聞標題的數字，往往不是修正後最終確立的數字。

今日數字：減少20%

根據ING的Marieke Blom，歐洲的總能源消耗較20年前減少了20她的分析由ING Think發布。

頭條新聞

• 金融時報：美國與中國延長貿易休戰，川普總統迎來習近平主席舉行峰會。
• CNBC：全球債務突破365兆美元，經濟學家對「惡性循環」發出警告。
• 華爾街日報：法官命令川普撤銷對CNN、MS NOW和Politico的禁令。
• 紐約時報：習近平訪問華盛頓之際，川普淡化中國針對美國利益的行動。
• 紐約郵報：一項涉及據稱俄羅斯特工網絡、冷戰式的陰謀，試圖利用一位美國科技公司執行長滲透美國特勤局。

Dolly Parton遺產面臨訴訟

根據週二提交並由美聯社報導的法院文件，Dolly Parton的遺產管理方指控這位鄉村音樂巨星的姪子威脅施暴並企圖損害其姨媽的遺產與商業帝國。

遺產管理方請求法官命令Bryan Seaver遠離其員工與業務。Seaver擁有一家為Parton提供安保服務的公司，並曾受這位巨星親自挑選，於上月宣布她因癌症去世的消息。

根據法院文件，Seaver的訊息導致Parton的信託與遺產律師離職，並促使Parton公司She's Alive的員工辭職。文件指出，該公司還必須為員工聘請私人安保，包括在其住所提供保護。

所請求的限制令將禁止Seaver與She's Alive的員工、律師和商業夥伴聯繫，或靠近他們1,000英尺以內，並將防止他干擾公司的業務關係。Fortune先前曾在其遺產訴訟的報導中報導過這起糾紛。