Doug Casey：20美元墨西哥捲餅、負擔能力危機，以及接下來會發生什麼

在美國，一個 20 美元的墨西哥捲餅已經成為全國性的政治議題；對資深投機家兼作家 Doug Casey 而言，這場爭議說明的與其說是食物價格，不如說是美元本身的價值持續下滑。這個墨西哥捲餅在紐約市 2025 年市長選舉期間進入政治討論，當時 Zohran Mamdani 以午餐墨西哥捲餅不斷上漲的價格，作為生活成本壓力的簡寫。民主社會主義者 Mamdani 於 2026 年 1 月就任，政見包括凍結受租金管制公寓的租金、讓公車免費，以及開設市營雜貨店。在原刊於 International Man 的訪談中，Casey 認為，大眾把負擔能力危機怪錯了對象，而政府本身才是問題所在。

宏觀背景構成了這場辯論。根據美國勞工統計局，2022 年 6 月美國消費者物價年增率達到 9.1%，為自 1981 年以來最快；自 2020 年初以來，整體物價水準已上升 20% 以上，同期餐飲價格大約上漲四分之一。另一方面，聯邦債務在 2024 年底突破 36 兆美元，而國會預算辦公室的基準預測顯示，未來十年的赤字還會持續擴大。Casey 認為，以下這段訪談正是在這些數字——以貨幣與財政而非美食為核心——的背景下展開。

「20美元已經不再值那麼多了」

International Man： 一個 20 美元的墨西哥捲餅竟然成了全國性的政治議題。這只是另一場愚蠢的網路爭議，還是揭示了美國經濟狀況的重要訊號？

Doug Casey： 核心問題是，20 美元現在已經不值那麼多了。Malcolm Forbes 以前常開玩笑說，他對社會變遷的理解就是滿桌的十元鈔和二十元鈔。如果他今天還在世，他恐怕得改說五十元和一百元。

如果是一個好吃的墨西哥捲餅，20 美元或許還算合理。星期天，我在一家普通餐廳點了一份早餐墨西哥捲餅——要價 21 美元，不過還附了自家煎馬鈴薯。我並不覺得震驚。50 年代我還是孩子時，一瓶 Coke 只要 5 分或 10 分，任何一條糖果棒也只要 5 分。把瓶子退回去，還能拿回 2 分。

上週《Wall Street Journal》有篇文章談到 100 美元熱狗。上面鋪了魚子醬和其他稀奇配料。但本質上，它仍然只是放在麵包上的一根 100 美元熱狗。這種事情會變成未來世代的談資，就像我們談羅馬人吃麻雀舌頭一樣——那是失去價值感、文明走向敗壞的徵兆。

人們把 20 美元墨西哥捲餅的出現怪罪給墨西哥捲餅製作者、畜牧業者，甚至是資本主義本身。很少有人怪政府或聯準會在貶低貨幣。

荒謬的是，人們居然還想靠政府把情況改善，偏偏政府本身就是問題。紐約選出所謂的民主社會主義者 Mamdani 來解決問題，本身就說明情勢已無可救藥。

20 美元墨西哥捲餅只是我們最小的問題。

不是資本主義，而是「國家資本主義」

International Man： 有些人說，今天的高價格只是資本主義在運作——市場決定價格，消費者可以選擇是否支付。這種說法似乎少了些什麼？

Doug Casey： 高價格不是資本主義的錯。在純粹自由市場的資本主義體系下，消費品價格會持續下降。Boobus Americanus 不明白的是，我們並不是生活在真正的資本主義制度裡。美國的體制更準確地說是國家資本主義，也就是大型企業與政府之間的「合作關係」。Mussolini 把這稱為法西斯主義——這個詞就是他創造的。但這個字已經失去原本的意義。

法西斯主義與馬靴、軍事遊行或仇猶都沒有關係。它是一種經濟制度：生產工具名義上為私人所有，但實際上由國家控制。

年輕一代美國人是嬌生慣養，還是真的更窮了？

International Man： 對負擔能力危機的一種回應基本上是：別再抱怨了，吃便宜一點的食物、找室友、降低期待。年輕一代美國人真的是更嬌慣了，還是相較前幾代，他們的生活水準確實惡化了？

Doug Casey： 財務成功的關鍵是生產多於消費，並把差額存下來。近年來這變得更難，因為薪資沒有跟上貨幣貶值的速度。更糟的是，你存下來的錢，價值流失得比以往更快。存美元已成為一種虧本生意，是愚人的遊戲。

毫無疑問，每一代美國人都比前一代更軟弱，也更有權利意識。隨著科技增加了休閒時間，而債務替更高生活水準提供資金，人的道德韌性就會下降。這雖然令人遺憾，但完全是自然現象。

一個文明的大趨勢很難被改變。你能做的，只是不讓自己被腐蝕，並以身作則。

為什麼政治上的「解方」會失敗

International Man： 政治人物面對負擔能力問題時，總是提出提高最低工資、價格管制、補貼、稅額抵免或其他政府計畫。為什麼這些所謂的解方反而會讓根本問題更嚴重？

Doug Casey： 因為那些東西沒有一個是真正的解方。

首先，政治人物幾乎必然是社會中最糟的一類人。他們是職業性插手他人事務的人，之所以從政，是因為他們喜歡操弄別人、把自己的意志強加在別人身上。指望這種幾乎等同於職業罪犯的群體來解決經濟問題，實在可笑。

一般美國人對經濟學一無所知。而他自以為知道的，基本上就是凱因斯經濟學。他很容易被說服，相信經濟問題可以靠政治手段解決。

赤字、美元，以及 Casey 眼中的價值所在

International Man： 如果政府持續維持龐大赤字並貶低貨幣，人們應該如何配置資本，才能保護自己，並且有機會從接下來的局勢中獲利？

Doug Casey： 毫無疑問，政府會繼續維持巨額赤字。而且這些赤字不只是巨大，還在指數式增長。

這些赤字不可能靠國內儲蓄來融資，因為國內儲蓄幾乎是零。也不會靠賣債給外國人來融資，因為外國人對美國的厭惡已經與日俱增。因此，赤字最終會透過賣債給聯準會來融資，而聯準會的做法就是印鈔，然後把錢存入商業銀行中的政府帳戶。

美元會持續失去價值，而且速度會愈來愈快。儘管如此，由於創造了大量債務，我們也可能在走向惡性通膨的路上先經歷一場通縮性的信用崩潰。

美國人正處於兩難之中。或者，如近期看過《The Odyssey》的人可能會知道的，夾在 Scylla 和 Charybdis 之間。

好消息是，雖然全球都沉浸在以 AI 為中心的超級泡沫裡，原物料類股票卻被忽視了。我個人大量投資於大宗商品，尤其是能源與礦業。我们在 Contrarian Insider 和 Crisis Investing 推薦的許多股票，目前殖利率介於 6% 到 10% 之間。這固然不錯，但更重要的是，它們的價格嚴重偏低，從現在起有 10 倍的上漲空間。

本文最初發表於 International Man。

關於作者

Doug Casey 是暢銷作家、世界知名投機家與自由意志主義哲學家，以其在政治、經濟與投資市場方面博學且常具爭議性的見解聞名。他被廣泛視為「理性投機」領域的權威之一，尤其是在高成長潛力的自然資源產業。

他的著作 Crisis Investing 曾連續多週位居《New York Times》暢銷榜第 1 名，並以售出 438,640 冊成為 1980 年最暢銷的財經書，銷量超越 Milton Friedman 的 Free to Choose、Richard Nixon 的 The Real War，以及 Carl Sagan 的 Cosmos 等重量級作品。之後，他的下一本書 Strategic Investing 以當時財經書最高預付版稅創下紀錄；而 The International Man 則是羅得西亞歷史上最暢銷的書。他較新的作品 Totally Incorrect（2012）與 Right on the Money（2013）延續了挑戰國家主義、倡導自由與自由市場的傳統。

Casey 曾受邀上百個電台與電視節目，包括 David Letterman、Merv Griffin、Charlie Rose、Phil Donahue、Regis Philbin、Maury Povich、NBC News 與 CNN；也曾成為《Time》、《Forbes》、《People》與《Washington Post》等刊物專文報導的對象，並且是 FreedomFest 的常任主講人，這是全球規模最大的自由思想者聚會。他曾居住於 10 個國家，並到訪超過 175 個國家。如今最有可能見到他的地方，是阿根廷薩爾塔外高紅山中的一處綠洲 La Estancia de Cafayate（Casey's Gulch）——其景致最像猶他州 Bryce Canyon 的孤絕之美，結合了 Napa Valley 的茂盛葡萄園。